宏觀：塞浦路斯存款稅問題是本周宏觀上的焦點(diǎn)。雖然賽國議會(huì)在周二否決了存款稅提案，但是考慮到該國銀行面臨100億歐元的資金需求，無論是發(fā)行以國家資產(chǎn)為抵押的債券還是向俄羅斯借款，都難以籌集足夠資金；三駕馬車發(fā)放貸款的前提是該國首先籌集60億歐元資金，除了征收一定形式的存款稅，可能塞浦路斯政府沒有其他選擇。

本周美國數(shù)據(jù)仍然較好，雖然消費(fèi)者信心有所下滑，但是制造業(yè)PMI和房屋銷售都處于較高位，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議維持貨幣政策不變，并重申“在失業(yè)率降至6.5%之前，只要通脹在2.5%以下，都會(huì)維持現(xiàn)有貨幣政策不變。”日本方面，新總裁黑田東彥上臺(tái)后將2%定位通脹目標(biāo)，并聲稱會(huì)采取更加激進(jìn)、大膽的措施在兩年之內(nèi)達(dá)到通脹目標(biāo)。

關(guān)注4月3-4日日本央行會(huì)議上是否會(huì)出臺(tái)更激進(jìn)的刺激措施。下周二美國公布耐用品訂單數(shù)據(jù)，Caseshiller房價(jià)和新屋銷售數(shù)據(jù)；周三歐元區(qū)公布商業(yè)情緒數(shù)據(jù)；周四美國公布第四季度GDP終值和芝加哥PMI；周五美國公布物價(jià)和密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查數(shù)據(jù)。

策略：雖然商品下跌已經(jīng)有一定的時(shí)間和幅度，理論上下方空間已經(jīng)不大，但美元漲勢仍然不減，商品大幅下跌后，遲遲不見有效反彈，市場心理依然疲軟看淡，而這一過程看樣子仍將持續(xù)，抄底仍需要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

投資者可以選擇受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響較低的品種操作，目前看白糖和股指偏強(qiáng)，可關(guān)注。

股指：本周期指先抑后揚(yáng)，滬深300指數(shù)周初回落擊破2500點(diǎn)后受到支撐出現(xiàn)反彈，但站上2600點(diǎn)后上行無力成交萎縮。

本周匯豐PMI預(yù)披露數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但市場對經(jīng)濟(jì)回升仍有疑慮，加之地產(chǎn)政策細(xì)則仍未落地、小盤股拉升過急，投資者無法對后市答成共識(shí)，盤面仍未有明確方向。

下周銀行等權(quán)重股集中公布年報(bào)，市場仍有地產(chǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)，我們預(yù)計(jì)股指期貨保持橫盤整理，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待并重視分紅因素的貼水效應(yīng)。