上周期指走出V字形反彈，并一舉站上2550一線，表現(xiàn)出明顯的放量上漲態(tài)勢。

但是從宏觀數(shù)據(jù)上看，周一發(fā)布的4月份工業(yè)增加值同比增長為9.3%，低于市場預期的9.7%，但比3月份上漲0.4%，社會消費品零售總額和固定資產(chǎn)投資雖略低于預期，但作為工業(yè)生產(chǎn)先行指標的4月份全社會用電量同比增長6.78%，高于3月份的1.94%，也比去年同期高出3.04%。

這些經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟恢復態(tài)勢平穩(wěn)，這使市場對經(jīng)濟的擔憂有所緩和。由于中國之前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，各項經(jīng)濟指標均弱于預期，金融機構紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟增長預期，但目前中國經(jīng)濟增速減緩已在投資者預期之內(nèi)，對市場情緒影響有限。上周上漲行情的啟動是以周三的講話為契機，同時因為市場預測期指下跌空間并不大和上周解禁股為年內(nèi)低點，所以投資者對利好消息反應比較積極。

從現(xiàn)貨市場上看，上周末的上漲主要是在前期股市調(diào)整的基礎上，金融地產(chǎn)建材等板塊的估值溢價再次回到較低位置，具備了一定的投資價值。目前市場傳出房地產(chǎn)行業(yè)政策或有所松動，加上自去年8,9月份以來全國房地產(chǎn)價格漲多跌少，使得房地產(chǎn)行業(yè)今年有望實現(xiàn)不錯的業(yè)績。房地產(chǎn)板塊的上漲進而也帶動了建材、裝修等板塊。市場熱點從創(chuàng)業(yè)板回歸到績優(yōu)藍籌股將利于推動股指上行。

從國際市場上看，全球降息浪潮有進一步擴大的趨勢。土耳其、印度、韓國等國家突然宣布降息，加入降息的行列。這一方面會促使人民幣匯率不斷創(chuàng)下新高，吸引熱錢流入我國資本市場，套取利差。從4月份金融機構外匯占款余額為273630.89億元、新增外匯占款2943.55億元上看，這或預示著外資將流入目前估值較低的我國股票市場。另一方面，各國寬松政策的影響逐漸增強，使我國收緊貨幣政策的可能性降低，甚至可能倒逼我國貨幣政策在下半年有所放寬。全球范圍內(nèi)的寬松環(huán)境必將推高大宗商品價格水平，引發(fā)國際范圍內(nèi)新一輪的通脹預期。

另外值得注意的是，上周期指出現(xiàn)大幅貼水，在上周三現(xiàn)貨收盤后，期指掉頭向下，不斷拉高期指貼水幅度，截至上周三收盤主力合約IF1306合約貼水近36點。這使得上周三國內(nèi)三大股指均收于陽線，而期指收于陰線。這也反映出了市場的謹慎樂觀態(tài)度，A股的IPO堰塞湖問題仍然是投資者心頭的負擔，同時我國是否會受到周邊國家，如日本、韓國寬松政策的影響，而加速喪失出口及經(jīng)濟增速的優(yōu)勢，也是值得投資者長期關注的問題。

技術上來看，期指站上20日均線并向上突破60均線，這預示著期指進入相對強勢的上漲格局。

操作上，鑒于目前股指期貨技術形態(tài)良好，同時市場投資氣氛偏樂觀，建議前期多單繼續(xù)持有。若期指主力能有效突破2600點整數(shù)關口，多單可進一步加倉操作。