端午節(jié)利空云集，節(jié)后第一個交易日受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、市場資金面緊張、IPO重啟時間迫近以及外圍市場疲弱等多重利空因素壓制，股指大幅跳空低開后迅速向下探底，創(chuàng)今年最低點(diǎn)。

上周五，股指超跌反彈以一根小陽線結(jié)束連日陰跌格局，由于市場氛圍偏空，股指走勢不容樂觀。

上周，國內(nèi)三大股指均收于周陰線。多重利空之下，股指近期下挫幅度較大，經(jīng)過上周的下跌，上證指數(shù)失守年線，并一舉跌破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場處于明顯空頭格局。

根據(jù)滬深交易所的安排，本周兩市共有19家公司的解禁股上市流通。兩市解禁股共計15.61億股，其中滬市8.67億股，深市6.94億股。以6月14日收盤價為標(biāo)準(zhǔn)計算的市值為116.06億元。本周解禁市值比前一周的178.67億元減少62.61億元，減少幅度為35.04%，目前計算為年內(nèi)第五低。

結(jié)論和投資建議

端午節(jié)積累的多重利空因素加快了股指下跌的速度，雖然上周五期指主力合約以弱反彈結(jié)束了連日的陰跌格局，但是這根陽線并非由于市場做多信心的恢復(fù)，更多的是因?yàn)榧夹g(shù)上的超跌反彈需求，因此投資者對于下周期指的走勢不宜過分樂觀。不過股指已通過快速下跌集中釋放風(fēng)險，短期股指跌勢有望緩和，本周或?qū)⒊尸F(xiàn)低位震蕩格局。

進(jìn)入6月以來，股指便以連續(xù)陰跌的格局來消化市場中的利空因素，尤其是端午節(jié)前后股指加速下跌，一方面是由于防范金融風(fēng)險下的銀行去杠桿化導(dǎo)致市場資金面極度緊張，另外一方面是全球量化寬松浪潮或?qū)⒏嬉欢温?，使得外圍金融市場受挫間接性拖累國內(nèi)股指走勢，同時由此引發(fā)人民幣升值趨勢放緩的預(yù)期，加之前期境外資本流入的規(guī)模較大，后續(xù)“熱錢”流入動力料將減弱，從而進(jìn)一步加劇了市場資金面緊張局面。

除此之外，IPO重啟時間的迫近在市場悲觀氛圍較濃的情況下其利空影響被放大。

不過，我們認(rèn)為造成股市弱勢的最根本原因是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的疲弱表現(xiàn)。隨著對經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的進(jìn)一步關(guān)注，政府對于經(jīng)濟(jì)放緩速度的容忍度有所提高，短期在經(jīng)濟(jì)刺激政策推出前景不明朗的情況下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面料將進(jìn)一步制約股指的走勢。

技術(shù)上，經(jīng)過連日的陰跌格局，股指的技術(shù)形態(tài)由強(qiáng)趨弱，股指再度陷入技術(shù)型下跌通道，相對于股指上方的壓力重重，其下方缺乏明顯技術(shù)支撐，因此短期雖然股指隨時都有展開技術(shù)性反彈的可能，但在基本面不配合、技術(shù)面不支撐的背景下，反彈力度有待觀察。

操作上，慎搶反彈。