上周期指各合約走勢有所背離，主力合約IF1307勉強收紅，但其余三個合約都出現(xiàn)程度不等的小幅收陰，這也導致了07合約與遠月合約之間的價差不斷擴大，正向套利投資者收益頗豐。

上周股指期貨總體呈現(xiàn)低位震蕩格局，隨著上周消息面逐步回暖，投資者悲觀情緒有所緩解，不過由于當前經(jīng)濟基本面疲軟、股市基本面不容樂觀等因素，多頭做多信心不堅定，導致期指走勢較為糾結。

本周影響股指走勢的因素較多，多空糾結情緒或進一步升溫。

首先，本周將有多組6月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將對股指走勢起到一定的指引作用。從6月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，6月PMI創(chuàng)5個月來最低水平，實體企業(yè)當前的經(jīng)營狀況不容樂觀，經(jīng)濟形勢持續(xù)疲軟的現(xiàn)狀對近期股指走勢形成了較大的壓制，市場對數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳已有一定的預期，因此我們預計只要數(shù)據(jù)不至于表現(xiàn)太差，它對股指的利空作用有限。

其次，股市資金流將受到多重挑戰(zhàn)。國債期貨即將上市的消息在市場中引起了較大的反響，一方面市場對于國債期貨“重出江湖”極其期待，但另一方面又擔心新品種的上市會分流股市資金從而對目前較為脆弱的股指走勢形成不利影響。此外，IPO重啟在即也給極大打壓了市場積極性，以及7月份天量的限售股解禁高潮無疑是雪上加霜。

綜上，股市目前面臨的是經(jīng)濟基本面疲軟和股市基本面不容樂觀的雙重打擊，不過，正因為這雙重的利空因素，市場對于管理層出臺政策刺激經(jīng)濟、提振股市的期望值極高，尤其從上周走勢來看，股指多次在大資金抄底權重股的推動下呈現(xiàn)V型走勢，令市場對于政府救市的預期不斷升溫。

此外，經(jīng)過上周股市的微弱反彈，期指主力合約已收復了5、10日均線，其技術形態(tài)有所改善。

因此，我們認為本周股指或維持低位震蕩態(tài)勢。操作上，建議短多投資者以10日均線為止損謹慎持有，并密切關注數(shù)據(jù)的指引。