行情回顧與展望

期指上周完成七月份的收官，同時(shí)開(kāi)啟了八月份的走勢(shì)。七月勉強(qiáng)收陽(yáng)，八月收開(kāi)門紅。形態(tài)上一度跌破前期整理形態(tài)，但后續(xù)利好帶動(dòng)下有所回歸，最終再次收回到整理形態(tài)當(dāng)中，重心較上周開(kāi)盤有所上移，連續(xù)幾日出現(xiàn)跳空高開(kāi)的格局，雖然日收盤最終未能均以陽(yáng)線收盤，且日內(nèi)表現(xiàn)出一定的多空博弈，但總體有稍稍走好的跡象。成交量相對(duì)縮量，滬深300指數(shù)日成交最高只有589億元，最低只有467億元，多空信心有所不足。但持倉(cāng)量有所增加，周增7000多手，多空繼續(xù)博弈的傾向明顯。

板塊方面，上周能源板塊占據(jù)主要拉動(dòng)指數(shù)上漲的地位，漲幅有2.06%，其他大多數(shù)板塊呈現(xiàn)拉漲，只有醫(yī)藥板塊和消費(fèi)行業(yè)相對(duì)弱勢(shì)，但跌幅均不大，總體表現(xiàn)良好。且期間房地產(chǎn)、銀行等板塊紛紛起到過(guò)帶動(dòng)大盤的作用。

基本面，7月份制造業(yè)PMI為50.3%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，緩和了一定的市場(chǎng)情緒。但結(jié)合之前匯豐PMI終值回落并創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)新低的情況來(lái)看，匯豐PMI與官方PMI之間的差異體現(xiàn)出大型企業(yè)與中小企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)環(huán)境的差異，經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇下的動(dòng)態(tài)平衡，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整陣痛難逃。總統(tǒng)上官方PMI數(shù)據(jù)的意外利好令市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，但總體弱勢(shì)依然不利于趨勢(shì)性上漲的形成。

資金方面，上周貨幣政策出現(xiàn)動(dòng)態(tài)微調(diào)。央行在上周二進(jìn)行了170億元7天期逆回購(gòu)的操作，結(jié)束了之前十期的“零操作”。周四進(jìn)行了14天期340億元逆回購(gòu)，加上到期央票規(guī)模850億元，上周公開(kāi)市場(chǎng)央行累計(jì)凈投放1360億元資金。但上周央行采取的逆回購(gòu)期限均偏短，緩解短期資金面供給不足的壓力的傾向明顯，但是從兩次逆回購(gòu)的中標(biāo)利率來(lái)看，4.4%與4.5%的逆回購(gòu)利率并不低，因此對(duì)貨幣政策導(dǎo)向還不能理解為央行已經(jīng)主動(dòng)放松。

消息面上，雖然IPO并沒(méi)明確推出時(shí)間，但新湖中寶募集資金額不超過(guò)55億的再融資方案開(kāi)啟了房地產(chǎn)上市公司的再融資，有利于緩解地產(chǎn)類公司通過(guò)債權(quán)融資而導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用高企的現(xiàn)象，有利于短期行業(yè)業(yè)績(jī)釋放，通過(guò)做高市值來(lái)獲得定增溢價(jià)。同時(shí)結(jié)合政治局會(huì)議上促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展及國(guó)務(wù)院部署基建投資的消息加大了市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控有望放松的擔(dān)憂，有望短期激活權(quán)重的地產(chǎn)板，有利于指數(shù)上漲。

技術(shù)上，周K線空頭，5周均線壓制被突破，且該均線有抬頭的傾向，稍有走好傾向。總體短期周線級(jí)別處在小箱體之中，上證上方處于2050-2100左右，下方1955左右。從日K線看，連續(xù)幾日的高開(kāi)顯示出一定的做多動(dòng)能積蓄的傾向，日均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，短期均線上穿中期均線，短期走勢(shì)轉(zhuǎn)好。布林線上，股指期貨處于中軌之上，線口極度收斂，仍處于面臨方向選擇階段。區(qū)間震蕩思路，存在一定的反彈傾向，操作上適宜短多思維。但關(guān)注成交量的變化及箱體突破情況，控制好風(fēng)險(xiǎn)。滬深300主區(qū)間2160-2315點(diǎn)。