期指繼8月開門紅之后，上周繼續(xù)借著政治局會議召開契機的各部委政策跟進及相對利好的政策預期，走出相對抗跌的走勢，繼續(xù)維持著先前形成的反彈行情。但從日內(nèi)的表現(xiàn)來看，周三周四的沖高回落，周五的先抑后揚，多方的力量依然相對占優(yōu)，但又顯得有些信心不足。成交量總體維持近期平均水平，上證成交量日均在800億元左右，多空博弈的跡象明顯。持倉量較上周有所下降，總持倉依然維持在10萬手以下，多空進場傾向有所減弱，信心稍欠缺。

板塊方面，上周材料、可選和信息行業(yè)領(lǐng)漲，但權(quán)重金融板塊則顯得有些弱勢，這也可以從指數(shù)走勢相對猶豫反映出來。接下來能否有權(quán)重板塊的接盤對于反彈趨勢的繼續(xù)以及反彈的高度等來說，則顯得較為關(guān)鍵。

基本面，上周公布了7月部分宏觀數(shù)據(jù)。我國進出口總同比增長7.8%，進出口增速雙雙“轉(zhuǎn)正”，扭轉(zhuǎn)了6月均為負數(shù)的局面。CPI同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.1%，特殊天氣引起的食品價格上漲是影響CPI的主要因素，天氣轉(zhuǎn)好預期令CPI大增擔憂減弱。PPI同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%，PPI依然為負值，雖然7月全國發(fā)電量以及規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長均超出預期，且PPI降幅收窄，但總體來說，工業(yè)生產(chǎn)情況依然不樂觀，生產(chǎn)過剩依然較嚴重。經(jīng)濟的相對弱勢背景下反彈持續(xù)性始終縈繞在擔憂情緒下。但目前時點，在一再強調(diào)的“穩(wěn)中有為”思路下，信貸、投資以及生產(chǎn)都有望獲得一定程度的提振，投資者情緒依然相對向好，這則成為支撐反彈繼續(xù)的條件。

資金面，“錢荒”時的所謂緊張氛圍得以緩解，這也是目前市場得以反彈延續(xù)的決定性因素之一。自6月25日央行釋放出已經(jīng)給指定的銀行提供流動性后，加上五周零操作后的逆回購開啟并持續(xù)的操作，使得短期市場資金面得到明顯好轉(zhuǎn)，市場資金回歸平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，上周央行在公開市場實現(xiàn)凈投放資金200億元，銀行間資金利率有不同程度的回落。加上政策上對外資的傾斜，同時人民幣兌美元匯率升至19年新高，人民幣升值仍繼續(xù)，對外資的吸引力不斷增加，市場總體資金面呈現(xiàn)無憂狀態(tài)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份QFII添24個A股賬戶，機構(gòu)參與積極性不斷提高，場外資金入場傾向存在，對目前市場的反彈造就了條件。但央行“鎖長放短”的操作思路，意在保持短期的流動性合理適中，未來貨幣政策取向依然是相對緊平衡。因此，中長期來看，該反彈的延續(xù)性及高度從該角度來講也是存在擔憂。

股指期貨：技術(shù)上，周K線空頭，但5周均線依然站穩(wěn)，且呈現(xiàn)一定的向上傾向。日10日線和20日線匯集與boll通道中軌接近重合，起到一定支撐作用。總體下有均線及boll通道中軌支撐，上有60日均線壓制，區(qū)間震蕩在所難免。布林線口極度收斂，仍處于面臨方向選擇階段。關(guān)注成交量的變化，控制好風險。滬深300主區(qū)間2260-2356點。