消息面，歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值51.6，擴(kuò)張速度創(chuàng)兩年半來(lái)新高，產(chǎn)出、新訂單和新增出口均是連續(xù)5個(gè)月擴(kuò)張，但制造業(yè)就業(yè)情況并未停止下滑，其中德國(guó)、意大利創(chuàng)近兩年半來(lái)新高，而西班牙出現(xiàn)自7月份來(lái)的首次萎縮，法國(guó)墊底；美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)終值創(chuàng)下2013年1月來(lái)最高，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期增強(qiáng)，感恩節(jié)消費(fèi)減少，美股下跌，道指下跌0.48%，美10年期國(guó)債收益率上行6個(gè)基點(diǎn)至2.8%，石油大漲逾1%，黃金暴跌2.3%。

昨日受IPO重啟影響，滬深股市早盤雙雙低開(kāi)，滬指開(kāi)盤后在金融板塊帶動(dòng)下震蕩回升一度翻紅，隨后再度殺跌超過(guò)2%，午后金融板塊、兩桶油發(fā)力，指數(shù)跌幅收窄至0.59%，成交量大幅放大，但中小板創(chuàng)業(yè)板殺跌幅度較大，分別達(dá)4.83%和8.26%，跌停個(gè)股近400只。期指方面，昨日期指各合約也呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，截止收盤，期指四合約對(duì)滬深300指數(shù)由近及遠(yuǎn)分別升水14.61點(diǎn)、18.41點(diǎn)、23.81點(diǎn)和28.61點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期較為穩(wěn)定。

持倉(cāng)方面，昨日期指四合約總持倉(cāng)量較前一交易日大幅增倉(cāng)3289手至120266手，其中主力IF1312合約較前一交易日增倉(cāng)223手至95940手，IF401較前一交易日增倉(cāng)2245手至8778手，IF1403和IF1406合約持倉(cāng)也有不同程度上升，收盤分別為10825手和4723手，多空已經(jīng)有移倉(cāng)布局跡象。上周以來(lái)，期指總持倉(cāng)量不斷攀升，再創(chuàng)近5個(gè)月新高，多空分歧持續(xù)加大。中金所公布的主力前20名會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，主力IF1312合約前20名多頭會(huì)員減倉(cāng)8手至67268手，前20名空頭增倉(cāng)261手至79206手，凈空持倉(cāng)較前一交易日上升至11938手，短期空頭能量占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。其中國(guó)泰君安減持空單3530手，海通增持空單3034手至13677手成為空頭老大，從主力會(huì)員持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，目前機(jī)構(gòu)對(duì)后市不是特別樂(lè)觀。

上周我們強(qiáng)調(diào)，11月中下旬滬深股市及期指上漲對(duì)十八屆三中全會(huì)釋放的利好充分消化之后，目前缺乏足夠的做多量能和信心推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)上行。而周末，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，IPO重啟時(shí)間窗口開(kāi)啟，出乎市場(chǎng)意料，直接導(dǎo)致中小板和創(chuàng)業(yè)板暴跌，而由于兩桶油和金融板塊的護(hù)盤，滬深300指數(shù)跌幅很小。技術(shù)上看，滬深300指數(shù)目前運(yùn)行至年初2791點(diǎn)以來(lái)下降反壓線附近，2450點(diǎn)一帶壓力較大，預(yù)計(jì)短期突破難度較大。上周以來(lái)，期指總持倉(cāng)量不斷攀升，再創(chuàng)近5個(gè)月新高，多空分歧持續(xù)加大，而且主力合約凈空持倉(cāng)處于偏高水平，做空能量仍待釋放?？傮w來(lái)看，短期繼續(xù)反彈難度較大。

操作上，主力IF1312合約上沖2450點(diǎn)一帶遇阻，可短空入場(chǎng)，嚴(yán)格設(shè)置止損。