上周股指期貨總體呈現(xiàn)盤整格局。周末公布的2月份CPI和PPI數(shù)據(jù)均為幾個月來的低點,反映經(jīng)濟需求不旺。不過同時也顯示通脹壓力相對不大,給予了貨幣政策空間。而2月進出口數(shù)據(jù)出乎意料出現(xiàn)較大逆差,或受春節(jié)因素導(dǎo)致企業(yè)在1月份集中發(fā)貨影響。經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱,加上政府下調(diào)固定資產(chǎn)投資增速目標以及出口增速目標,傳統(tǒng)周期性權(quán)重股仍然難有起色。央行回籠流動性力度小于預(yù)期,資金利率持續(xù)下跌。

雖然貨幣政策有空間,但在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下,央行仍難進一步放松貨幣政策。不過7.5%的GDP增長目標,說明政府仍然重視經(jīng)濟增長,市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性不大,股指下方空間有限。繼續(xù)震蕩思路對待,靈活持倉。