一手做多股票、一手做空股指的對(duì)沖基金在今年賺足了人氣。公募對(duì)沖基金規(guī)模也在持續(xù)放大，成為參與國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的主力軍。

12月份，首只對(duì)沖策略混合型公募基金——嘉實(shí)絕對(duì)收益策略定期混合基金，短短一月左右便已經(jīng)募集了21.6億元，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

“我們的對(duì)沖基金產(chǎn)品管理風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，回報(bào)相對(duì)穩(wěn)健，是一種不錯(cuò)的投資選擇。”該基金負(fù)責(zé)人、嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理?xiàng)钣畋硎?，基金瞄?zhǔn)高于債券的收益，他管理的套保類(lèi)產(chǎn)品最大月度回撤僅1%，贏得投資者信賴(lài)。而且，股指期貨上市三年多，嘉實(shí)基金已成功上線與股指期貨相配套的對(duì)沖型基金產(chǎn)品達(dá)到十幾種，產(chǎn)品規(guī)模從最初的3000多萬(wàn)元到如今接近40億元，多數(shù)產(chǎn)品以套利為主。

楊宇表示，嘉實(shí)基金運(yùn)用股指期貨進(jìn)行配置的基金產(chǎn)品多數(shù)都具有“低波動(dòng)、較高型”的收益特點(diǎn)，推動(dòng)了嘉實(shí)基金一部分股票型投資專(zhuān)戶(hù)也逐漸轉(zhuǎn)移到了絕對(duì)收益策略專(zhuān)戶(hù)。而在資金募集方面，絕對(duì)收益的產(chǎn)品特點(diǎn)對(duì)于當(dāng)前股票型投資者吸引力越來(lái)越強(qiáng)。

楊宇表示，目前股票市場(chǎng)的對(duì)沖工具僅有融券和股指期貨兩種，融券成本較高，利息可高達(dá)8%-10%。因此，股指期貨便成了不可或缺的低成本對(duì)沖工具。前兩年，僅股指期貨的升貼水套利收益都達(dá)到2%-5%。但是今年以來(lái)，股指期貨套利的空間越來(lái)越小，難度大幅提高，從側(cè)面反映了市場(chǎng)投資者日趨成熟。

“我們是國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。”楊宇表示，目前公募基金參與股指期貨市場(chǎng)的熱情很高，而且中金所簡(jiǎn)化開(kāi)戶(hù)流程和套保額度審批，大大縮短了審批時(shí)間。在套保理念上也有全面的更新，根據(jù)機(jī)構(gòu)上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案進(jìn)行監(jiān)管，不要求期現(xiàn)嚴(yán)格匹配，機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用期指的效率進(jìn)一步提高。

不過(guò)，股指期貨市場(chǎng)套利空間縮小，使得聲稱(chēng)漲跌都能賺錢(qián)的對(duì)沖基金在今年的整體業(yè)績(jī)并不如市場(chǎng)預(yù)期，取得高收益的產(chǎn)品也并不多。從招商銀行網(wǎng)銀最新公布的一批券商或基金專(zhuān)戶(hù)的投資業(yè)績(jī)情況來(lái)看，國(guó)泰君安證券、南方基金、國(guó)金證券和中金公司管理的9只私募對(duì)沖基金中有6只出現(xiàn)虧損，特別是國(guó)金證券旗下三只對(duì)沖基金管理近半年虧損4%左右。