從近期期指表現(xiàn)來看，期指走勢、持倉動(dòng)作與現(xiàn)貨市場情緒保持了高度一致。

王黛絲表示，在5月28日大跌前，股指快速上漲中段開始，滬深300期指主力合約IF1506卻表現(xiàn)為連續(xù)減倉，成交量不斷攀升，基差升高到100點(diǎn)左右。這說明非理性情緒不斷升溫，高基差主要由大量的日內(nèi)短線炒作帶來，持倉過夜的長線投資者在逐漸退出。

“5月27日指數(shù)創(chuàng)下新高，當(dāng)天滬深300期指大幅減倉近15000手，但基差居高不下。5月28日市場調(diào)整，期現(xiàn)均大跌收場，但基差依然維持100多點(diǎn)，并出現(xiàn)小幅增倉，意味著期指主力并未大幅出逃，在底部依然有所支撐。”王黛絲認(rèn)為，從期指主力多頭的獲利路徑推敲，在暴跌底部維持高基差加碼的信心來自于對后市的長線看好，在此處成為有力的支撐。

“不過從倉位估算，從5月28日到本周一這一期間獲利的多頭倉位在3000余手，和前期減倉的一萬多手力量相比并不多，想要確立后市繼續(xù)向上沖高的走勢，還要觀察持倉的持續(xù)加碼。”王黛絲說。

值得注意的是，在經(jīng)歷過單日超過300點(diǎn)的大幅下跌后，三大股指在反彈中的表現(xiàn)再次有所分化。其中，作為中小盤股代表的中證500期指表現(xiàn)強(qiáng)勁，并率先創(chuàng)出反彈新高，而作為藍(lán)籌股代表的滬深300與上證50期指并沒有積極跟隨，上證50期指還連續(xù)兩日下跌。張皓認(rèn)為，這體現(xiàn)出當(dāng)前資金對于大盤藍(lán)籌股依然熱情不高。從持倉角度也能看出當(dāng)前資金的關(guān)注重點(diǎn)在滬深300、中證500期指上，兩期指持倉量維持高位之際，上證50期指持倉量持續(xù)減少，資金繼續(xù)青睞中小盤股的跡象依然較明顯。

部分研究員表示，期指終將陪伴大盤占領(lǐng)5000點(diǎn)。金友期貨期指研究員陳溢洲稱，本輪牛市核心邏輯有三個(gè)：一是貨幣寬松促使股市“水”漲船高；二是居民財(cái)富結(jié)構(gòu)變革，財(cái)富由房地產(chǎn)和銀行存款流向股市；三是政府改革等利好政策。結(jié)合5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、樓市表現(xiàn)及利好政策穩(wěn)定性等條件來看，牛市邏輯沒有變化，牛市趨勢也不會變化。