在經(jīng)過前一周的持續(xù)反彈之后，本周滬綜指整體呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢。滬綜指周初以來累計回調(diào)1.97%，滬深300指數(shù)同期跌幅為1.48%，上證50指數(shù)同期跌幅為1.68%，中證500指數(shù)則累計下跌2.15%。

伴隨現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)回調(diào)，三大期指品種亦是同步走低，周一以來IF1512合約累計下跌1.95%，IH1512合約同期跌幅為2.06%，IC1512則累計下跌1.99%。

“滬指連續(xù)沖高回落，表明上檔承壓較重，期現(xiàn)基差小幅擴大，多空持續(xù)減倉，市場情緒欠佳。”瑞達期貨分析師賴建鴻指出。

從中金所持倉數(shù)據(jù)上看，近期期指多空雙方都出現(xiàn)較為明顯的減倉態(tài)勢。昨日，IF1512合約多頭前20席位累計減倉1015手，空頭前20席位累計減倉1330手；IH1512合約多頭前20席位累計減倉250手，空頭前20席位累計減倉361手；IC1512合約的多頭前20席位昨日累計減倉550手，空頭前20席位則累計減倉348手。

“整體而言，代表藍籌板塊的滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)多頭減倉幅度弱于空頭，顯示空頭對于指數(shù)回調(diào)空間也并沒有太大把握，市場隨時可能反彈，因此先行離場。而代表中小盤的中證500指數(shù)，多頭減倉力度更大，表明多頭投資者對于風(fēng)險還可能心有余悸。”某私募人士分析道。

從板塊上看，昨日市場下跌幅度居前的主要是鋼鐵、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)板塊，這與近期商品市場大幅下挫不無關(guān)聯(lián)。

“CPI同比上升1.5%，PPI同比下跌5.9%。近期對于通縮的擔憂主要源于PPI價格，由于大宗商品價格以美元計價，美元進入加息周期導(dǎo)致商品價格大跌，頁巖氣革命使得石油價格低迷，加劇了這一局面。目前上游行業(yè)如煤炭、鋼鐵去庫存壓力較大，短期價格大幅改善可能性不大。”中信期貨分析師張革表示。

對于近期市場熱議的注冊制，張革認為，注冊制對于股市將帶來如下影響：一是境外上市公司私有化加快，高成長性科技股將回歸；二是降低上市門檻，未來堰塞湖現(xiàn)象難現(xiàn)；三是新三板、創(chuàng)業(yè)板中新興產(chǎn)業(yè)比例增加，而僵尸企業(yè)將面臨淘汰；四是殼資源價值降低，未來很難出現(xiàn)績差股跑贏大盤的局面，投資風(fēng)格回歸價值投資。

展望后市，賴建鴻指出，周五年末第二批新股開始申購、下周美加息會議等因素擾動，使得謹慎情緒抬頭，市場做多意愿明顯下降。在目前增量資金并沒有明顯流入的情況下，上漲信號不明確，大概率上呈區(qū)間震蕩態(tài)勢。策略上，三大期指輕倉日內(nèi)操作為宜。

“美聯(lián)儲加息預(yù)期波及全球市場，A股縮量調(diào)整，存量資金博弈導(dǎo)致大盤調(diào)整壓力加大。注冊制推出，中長期均增加A股吸引力。周三全球股市集體承壓下行，VIX指數(shù)上升，國際避險情緒將繼續(xù)影響國內(nèi)交投熱情。預(yù)計近期市場仍以弱勢震蕩為主，若成交金額始終無增加跡象，建議維持謹慎判斷，空倉觀望。”張革指出。