當(dāng)然，市場不無風(fēng)險。張革認(rèn)為，信用風(fēng)險以及匯率風(fēng)險是影響下半年風(fēng)險溢價的重要因子。他表示，債市杠桿逐步上升，疊加四季度債務(wù)兌現(xiàn)高峰因素，債市信用風(fēng)險隨時可能暴露。

“另外美聯(lián)儲是否加息將影響A股節(jié)奏，但從非農(nóng)等數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)冷熱不均，7月加息面臨重重阻礙，維持年內(nèi)至多加息1次的判斷。關(guān)注議息會議前后市場情緒和流動性的變化。同時，英國脫歐之后的副作用預(yù)計也將會給國內(nèi)市場帶來波動可能。雖然下半年外圍市場的不確定因素有所降低，但整體仍將對人民幣形成貶值壓力，進(jìn)而波及權(quán)益市場投資熱情。”張革說。

期指方面除趨勢性機(jī)會以外，張革建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類機(jī)會。一是基差套利機(jī)會，目前由于流動性枯竭等因素，基差呈現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，在臨近交割日前，基差回歸零值，這導(dǎo)致在行情波動收窄以及下行壓力不大的情況下，可布局買入套保策略，獲取基差收斂而得到的正收益。二是跨期套利，關(guān)注原因與基差套利類似，若基差收斂，遠(yuǎn)月合約基差回歸空間相較近月更大，因此可布局做多次主力合約做空主力合約的跨期價差策略，鑒于日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)相對偏高，不建議投資者日內(nèi)頻繁換倉，建議在新合約上市后(指的是次主力合約)開倉，臨近交割前止盈離場。

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