因此，一季度在基建投資和房地產(chǎn)投資的帶動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈。遠(yuǎn)離保增長(zhǎng)紅線后，管理層有意控制房?jī)r(jià)以及降低基建投資的力度，經(jīng)濟(jì)反彈的趨勢(shì)立刻終結(jié)。因此目前和未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展將以調(diào)結(jié)構(gòu)為主要目標(biāo)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將再度出現(xiàn)小幅度的下降。只要就業(yè)和金融系統(tǒng)沒(méi)有出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題。

無(wú)畏利空沖擊，主力意圖顯現(xiàn)

股市自去年6月見(jiàn)頂以來(lái)，三輪大幅下跌使得市場(chǎng)做空力量得到了有效的宣泄。兩融余額和成交量的大幅萎縮也使得拋壓降到了最低。宏觀經(jīng)濟(jì)二季度掉頭向下早也在市場(chǎng)的預(yù)期中，未來(lái)持續(xù)惡化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)太大的沖擊，熊市“吃飯行情”并不需要經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。

在市場(chǎng)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的調(diào)整后，拋壓釋放完畢，市場(chǎng)做多情緒暗中醞釀，往往幾個(gè)并不是特別重大的利好消息便能點(diǎn)燃行情。A股“闖關(guān)”MSCI原本可以成為引爆“吃飯行情”的導(dǎo)火索，但A股最終再度“闖關(guān)”失敗。但是從另一個(gè)角度看，“闖關(guān)”當(dāng)日股市不跌反漲，也說(shuō)明市場(chǎng)確實(shí)到了跌無(wú)可跌的階段，相類似的情形還出現(xiàn)在英國(guó)脫歐投票結(jié)果確定的時(shí)刻。6月24日，英國(guó)投票最終決定脫歐，全球資本市場(chǎng)遭到血洗，但國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)僅在午盤有所跳水，隨后便強(qiáng)勁反彈。從目前的情況看，A股“闖關(guān)”MSCI失敗后，“深港通”便成為市場(chǎng)最為期待的利多。雖然“深港通”的開(kāi)通并不會(huì)給國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)改善，但是熊市吃飯行情只需要一個(gè)做多的理由。因此，我們認(rèn)為，在“深港通”大概率宣布的三季度將會(huì)是今年股市反彈力度最強(qiáng)的一個(gè)時(shí)間窗口。