近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，多重因素交織，包括債市波動(dòng)、年底流動(dòng)性偏緊、管理層叫停險(xiǎn)資舉牌、股份解禁壓力較大、IPO高速擴(kuò)容、美聯(lián)儲(chǔ)加息等。在諸多負(fù)面因素重壓之下，A股一度重挫，滬指自3301點(diǎn)見頂后短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，最深時(shí)下跌逾200點(diǎn)。

資金面依舊是近期市場(chǎng)的掣肘

進(jìn)入12月中下旬，市場(chǎng)流動(dòng)性問題不斷發(fā)酵。盡管近期央行在公開市場(chǎng)上不斷通過7天、14天及28天等逆回購(gòu)操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，甚至在上周五還通過MLF操作向市場(chǎng)投放資金，但在機(jī)構(gòu)年末考核壓力、跨年資金準(zhǔn)備，以及即將到來的換匯額度刷新和農(nóng)歷新年等因素疊加下，資金面緊張狀況并未得到有效緩解，市場(chǎng)對(duì)短期流動(dòng)性仍然謹(jǐn)慎，表現(xiàn)為短期利率債收益率不降反升。本周二收盤的1年期國(guó)債收益率達(dá)到了3.0491%，上漲速度遠(yuǎn)超10年期國(guó)債收益率。在此背景下，預(yù)計(jì)后市整體格局還將以弱勢(shì)調(diào)整為主，需謹(jǐn)慎對(duì)待。