金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月13日訊，股指期貨最新消息：

去年年底，股債階段性雙殺，國(guó)債跌勢(shì)尤為劇烈，股指相對(duì)溫和。究其原因，央行貨幣政策基調(diào)明確轉(zhuǎn)向“抑泡沫防風(fēng)險(xiǎn)”和特朗普效應(yīng)強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期，是兩個(gè)核心驅(qū)動(dòng)因素，而國(guó)海、招財(cái)寶、僑興等違約事件僅為信用收縮的表現(xiàn)形式。新年伊始，人民幣貶值預(yù)期因央行干預(yù)趨于緩和，部分修復(fù)了短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期仍將持續(xù)壓制股債表現(xiàn)空間。

目前看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策因素并未出現(xiàn)明顯變化，經(jīng)濟(jì)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，但擴(kuò)張速度顯現(xiàn)放緩跡象；貨幣政策處于邊際收緊狀態(tài)，且臨近春節(jié)有強(qiáng)化可能。但1月開始，中美宏觀環(huán)境有所變化，1月5日—6日人民幣在岸和離岸市場(chǎng)人民幣匯率驟然升值逾800BP，階段性緩解人民幣匯率過度看空預(yù)期；人民幣匯率驟升可能存在三方面驅(qū)動(dòng)，一是央行主動(dòng)干預(yù)防止貶值預(yù)期失控，二是空頭一致性預(yù)期后的杠桿踩踏行為，三是特朗普效應(yīng)開啟證偽階段。但綜合考量，央行干預(yù)應(yīng)為核心主導(dǎo)，體現(xiàn)央行短期匯率?！?”的政策意圖，類似去年1月底匯率短期驟跌之后的維穩(wěn)狀態(tài)，去年同期國(guó)債下跌、股指小幅反彈后二次探底。