昨日受到監(jiān)管層對高送轉(zhuǎn)投機消息影響，現(xiàn)貨方面高送轉(zhuǎn)概念、次新股領跌。在以雄安概念、京津冀等為數(shù)不多的熱點支撐情況下，期指小幅回調(diào)。
從稍長一些的視角來看，自十八屆三中全會之后，市場因一系列改革政策的推出為之振奮。改革預期迅速提升帶動風險偏好改善，A股也隨之出現(xiàn)一輪牛市。但隨后伴隨股市、匯率的波動以及樓市的上漲，市場改革預期隨之趨于平靜。在今年全國兩會結(jié)束之后，比肩深圳及上海浦東的雄安新區(qū)設立，改革對風險偏好改善作用迅速回升，我們認為這一新的共識正在形成。
上周末，證監(jiān)會主席在公開發(fā)言中，針對不分紅的“鐵公雞”、高送轉(zhuǎn)助長股價投機均提出批評，并指出將出臺措施應對。短期雖然對相關個股板塊存在一定利空，但長期來看，A股市場生態(tài)將進一步優(yōu)化，股票內(nèi)在價值提升，投資者的信心也有望進一步提升。未來將成為主題事件驅(qū)動下的風險偏好回升的有益補充。
就A股市場而言，目前核心驅(qū)動力仍來自國內(nèi)。技術面看，上證指數(shù)3300點大關疊加去年11月3301.21點的高點對投資者的壓力更大。短線若無明顯利多，指數(shù)在相對高位或仍將振蕩整固。基于經(jīng)濟企穩(wěn)、改革推進的刺激，我們認為指數(shù)中期走升的可能性較大。
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