近期，A股市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整。我們認(rèn)為，過(guò)度炒作的概念板塊快速回落，降低了潛在的大幅殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，有利于價(jià)值投資理念的重塑，后市指數(shù)整體調(diào)整空間可控
另一方面，改革等國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)的速度超預(yù)期。日前，國(guó)家發(fā)改委黨組副書(shū)記、副主任劉鶴主持召開(kāi)委內(nèi)改革專(zhuān)題會(huì)議，提出要著力抓好混合所有制改革試點(diǎn)，爭(zhēng)取做到5、6 月份改革方案全部報(bào)出。這也標(biāo)志著改革已確定時(shí)間表，預(yù)計(jì)到年中，石油、天然氣、電力、民航、鐵路、電信、軍工等七大關(guān)鍵領(lǐng)域的改革將取得階段性成果。與此同時(shí)，“一帶一路”、京津冀一體化建設(shè)、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等國(guó)家戰(zhàn)略也在加速推進(jìn)，不斷催生股市相關(guān)熱點(diǎn)的活躍。
A股制度完善與改革等國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)均超預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正處于上升初期，雖有反復(fù)，但不斷上升的大趨勢(shì)難改。維持此前觀點(diǎn)，A股處于第四輪周期的主升段，國(guó)企藍(lán)籌是主要推動(dòng)力，3月開(kāi)始已進(jìn)入戰(zhàn)略進(jìn)攻期，盡管短期指數(shù)出現(xiàn)一定的震蕩，筆者認(rèn)為，這是行情由基本面驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)過(guò)渡階段的正?，F(xiàn)象。市場(chǎng)企穩(wěn)后，風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)震蕩向上，建議投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行的不同階段，首先關(guān)注醫(yī)藥、家電、釀酒等大消費(fèi)板塊，其次關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、券商等低估值品種，最后關(guān)注央企改革、“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略性板塊。
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