近期指數(shù)被明顯壓制的主要原因來自于三方面。一是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的環(huán)比回落，無論是先行指標PMI指數(shù)，還是PPI指數(shù)都低于市場預(yù)期，由此也引發(fā)了市場對經(jīng)濟階段性復(fù)蘇結(jié)束的擔憂預(yù)期，A股也是通過回調(diào)和整固來充分反映這一情況。但僅憑1個月的數(shù)據(jù)就斷定經(jīng)濟見頂未免有失偏頗，仍需要接下來的中旬數(shù)據(jù)來進一步驗證。退一步來講，即使經(jīng)濟增速確實有所放緩，但在財政政策持續(xù)發(fā)力的情況下，宏觀經(jīng)濟增速保持在6.5%以上的水平仍是大概率事件，這也使得A股并不具備連續(xù)大跌的基礎(chǔ)，3100點的支撐依然較強。

二是管理層對金融監(jiān)管在不斷趨嚴，金融去杠桿的節(jié)奏加快，導(dǎo)致活躍資金明顯受限，進而使市場短期失去一定的活力。但需要指出的是，管理層的意圖是進一步規(guī)范市場行為和減少、杜絕缺乏業(yè)績支撐的題材概念品種的炒作，促進資本市場健康發(fā)展，長遠來看利大于弊。前期股指短期下跌已經(jīng)充分釋放和宣泄了市場的不安情緒，隨著近期大股東增持家數(shù)不斷增多，個股兩極分化的現(xiàn)象會更為顯著，真正具備業(yè)績增長動力的公司將會得到更多資金青睞，這將有助于不斷安撫市場情緒和重塑做多信心。

三是最近幾日存款類機構(gòu)銀行間質(zhì)押式回購利率的開盤利率超過央行同期限的公開市場操作利率，引發(fā)了市場對央行加息的預(yù)期，導(dǎo)致盤面恐慌情緒有所蔓延。但從歷史數(shù)據(jù)來看，回購的開盤利率經(jīng)常在月初和月末出現(xiàn)習(xí)慣性跳升，近期超過同期央行7天逆回購中標利率可能與前文所述的監(jiān)管趨嚴、金融去杠桿疊加央行快速回籠資金有關(guān)，并不會是長期行為，市場對加息的擔憂也屬于短期的情緒宣泄。

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