如果2500點不能守住則可能下探2100點,2100點是2009年大行情的起點,積累了大量的籌碼

　　趨勢判斷:2500點不能守住則可能下探2100點

　　2010年上半年的行情之弱出乎很多人的預料,因此市場冀望于下半年會有所反彈。但是對于行情,不能夠去猜測,只能尊重趨勢。

　　從上半年來看,大盤的各項指標都已經(jīng)走壞,中期趨勢明顯向下,5月線和10月線已經(jīng)死叉,20月線已經(jīng)告破,在這樣的情況下, 存在幻想是不理性的。理性的投資者應當是觀望為主,或謹慎參與個別板塊的交易性機會。當前大盤雖然暫時企穩(wěn),在2500一線形成了一個小型的W形底,但是我不認為大盤就此可以展開反彈,這個W底對應的量還不夠支撐大級別的反彈,后期走勢需要觀察。

　　我認為如果2500點不能守住則可能下探2100點,2100點是2009年大行情的起點,積累了大量的籌碼,同時也是1600-3400這個區(qū)間大概的黃金分割點,而且如果到了這個點位,A股的市盈率也基本上和國際接軌,所以2100點是一個較強的支撐。投資者應當謹慎對待,做右側(cè)交易者。

　　股市這么弱勢, 是有其原因的,中國宏觀經(jīng)濟未來存在著一定不確定性,使得主流資金并不敢大舉做多。

　　目前市場:房價、大宗商品到達高位,物價開始上漲,信貸開始收縮,這是牛市晚期,并可能進入熊市

　　我認為股市的周期大概可以分為三個階段——第一個階段是經(jīng)濟剛剛復蘇,這時房價、大宗商品價格、物價普遍較低,而信貸卻比較充裕,這一般對應于熊牛轉(zhuǎn)換期;第二個階段是經(jīng)濟各項數(shù)據(jù)開始走好,房價、大宗商品價格開始回升,信貸依舊寬松,這是牛市中期,也是確定性最好的一段時期;第三個階段則是房價、大宗商品到達高位,物價開始上漲,信貸開始收縮,這就是牛市晚期,并可能進入熊市。

　　現(xiàn)階段我認為應該屬于第三階段,房價、大宗商品價格已經(jīng)高位,靠投資拉動需求已經(jīng)難以為繼,同時CPI開始上漲,超過一年期存款利率,后續(xù)經(jīng)濟存在著增速下滑和信貸收縮的風險,所以弱市可能要持續(xù)一段時間,兩年左右是有可能的。

　　最近樓市受政策調(diào)控影響,已出現(xiàn)了很大的變化,雖然價格還沒有大幅下降,但是成交量已經(jīng)沒有了。如果下一階段出臺了推動賣盤的政策,可能導致主動拋盤涌現(xiàn),那個時候樓市則可能出現(xiàn)較大幅度的下跌。但過快的下跌也不是國家希望看到的,可能造成銀行的壞賬,所以我認為國家對樓市后續(xù)的政策會比較謹慎,最好讓樓市以一種比較溫和的態(tài)勢緩慢地降下來。

　　看好行業(yè): 消費類、抗周期、輕資產(chǎn)的新經(jīng)濟 行業(yè),我認為即使是市場總體向下的情況下,這些行業(yè)依舊可能存在機會

　　在這樣的大背景下,我比較看好消費類、抗周期、輕資產(chǎn)的新經(jīng)濟行業(yè)。目前中國一條很重要的主線就是“調(diào)結(jié)構(gòu)”,這條主線不會是一年兩年,而是會貫穿“十二五”計劃,甚至會延伸到后續(xù)的五年計劃。

　　我看好消費類、抗周期、輕資產(chǎn)的新經(jīng)濟行業(yè),一方面這些行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響相對較小,在熊市中有良好的防御性;另一方面,這些行業(yè)也和國家“調(diào)結(jié)構(gòu)”的戰(zhàn)略密切相關(guān)。與新經(jīng)濟行業(yè)相對應的,則是權(quán)重股的集體萎靡,我認為權(quán)重股的集體萎靡可能還要持續(xù)很長一段時間。

　　權(quán)重股能否走好,取決于兩個因素,缺一不可,分別是充裕的資金面和良好的宏觀經(jīng)濟面,只有經(jīng)濟向好,而且資金充裕,權(quán)重股才會有表現(xiàn),而且這個特征將越來越明顯。這是因為權(quán)重股大多在傳統(tǒng)經(jīng)濟,而中國面臨著“調(diào)結(jié)構(gòu)”的問題,決定了權(quán)重股和宏觀經(jīng)濟的關(guān)系會越來越緊密,而且現(xiàn)在隨著全流通,很多權(quán)重股和2005年-2007年的那次牛市的權(quán)重股已不可同日而語,其流通市值很多都擴大了十倍以上,導致了推動權(quán)重股所需要的資金大大增加。中小盤股雖然面臨著估值過高的問題,但我認為估值高是因為大家預期高,美國NASDAQ市場也曾因為投資者預期較高,而長期保持市盈率在50以上。

　　然而,估值過高的問題依然值得我們警惕,我的看法是,在權(quán)重股總體低迷的情況下,很可能出現(xiàn)中小盤股炒上去,掉下來,再炒上去的反復炒作、反復修正的過程。

　　我認為股期并不適合中線操作,一方面中國經(jīng)濟及外圍市場（尤其歐洲）有巨大不確定性,另一方面畢竟股市從見頂以來,到現(xiàn)在已經(jīng)有近30%的跌幅,技術(shù)性反彈隨時可能展開,如果有利好政策配合,近20%的反彈不能說沒有可能,如果杠桿過高,可能導致中線倉位爆倉。我認為股期參與最好還是短線日內(nèi)交易為主,從大趨勢來看,做多的風險更大。