瑞信董事總經(jīng)理兼中國(guó)研究部主管陳昌華23日在上海表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新一輪結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型剛剛開(kāi)始，前幾年成就中國(guó)經(jīng)濟(jì)“井噴”的舊增長(zhǎng)模式正在慢慢讓位，而新的以?xún)?nèi)需為核心的增長(zhǎng)模式還未形成。鑒于此，他預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)可能在未來(lái)一兩年維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，短期內(nèi)很難再現(xiàn)又一波大牛市。

　　瑞信預(yù)計(jì)，上證指數(shù)從今年6月算起的12個(gè)月目標(biāo)預(yù)期為3100點(diǎn)，目前為2570點(diǎn)。而香港恒指從今年6月算起的12個(gè)月目標(biāo)預(yù)期為14000點(diǎn)。

　　在舊的模式需要也不得不被淘汰的前提下，新的增長(zhǎng)點(diǎn)又會(huì)來(lái)自哪里？對(duì)此，陳昌華給出了預(yù)測(cè)，首當(dāng)其沖的因素是中國(guó)的工業(yè)從沿海向內(nèi)陸的轉(zhuǎn)移。而這樣的轉(zhuǎn)移能否成功，也將直接決定中國(guó)下一步城鎮(zhèn)化的成敗。

　　另一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)就是消費(fèi)。陳昌華預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年中國(guó)的工資增長(zhǎng)會(huì)非常明顯。

　　“考慮到工資的上升，以及每年的城市化比例增長(zhǎng)1%，以及居民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄比例的提高，這些都會(huì)大幅推動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)。其結(jié)果是，從2010年到 2015年，GDP總額會(huì)增加68.5%，而城市消費(fèi)會(huì)增加110.4%。”陳昌華說(shuō)。

　　陳昌華認(rèn)為，在今后的12到18個(gè)月內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷類(lèi)似于2000年至2002年的一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整，但在新的增長(zhǎng)模式清晰確立前，股市難以發(fā)動(dòng)新的大牛市。