滬深300股指期貨從4月16 日在中國(guó)金融期貨交易所上市已經(jīng)接近 3個(gè)月了，基本實(shí)現(xiàn)了“高起點(diǎn) 穩(wěn)起步”的目標(biāo)。筆者一直關(guān)注和研究滬深300股指期貨上市以來的走勢(shì)變化，特別是對(duì)其行情的研究有著自己的特別感受和體會(huì)，在此拋磚引玉，與各位投資者和研究人員交流探討。

其一，認(rèn)準(zhǔn)滬深300股指現(xiàn)貨指數(shù)作為股指期貨標(biāo)的基準(zhǔn)。

國(guó)內(nèi)股票投資者關(guān)注股市大盤的走勢(shì)，習(xí)慣上主要是看上證指數(shù)，在滬深300股指期貨推出之前，一般很少關(guān)心滬深300指數(shù)的走勢(shì)。不過，目前中國(guó)金融期貨交易所推出的股指期貨，其標(biāo)的物是中證指數(shù)有限公司公布的滬深300指數(shù)，而非上證指數(shù)，投資國(guó)內(nèi)股指期貨務(wù)必緊密關(guān)注滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的變化和發(fā)展，包括對(duì)于其歷史走勢(shì)也要做好充分的研究。盡管從中長(zhǎng)期走勢(shì)來看，上證指數(shù)與滬深300指數(shù)高度相關(guān)，而且其歷史數(shù)據(jù)更長(zhǎng)和更豐富，但是兩者不能等同和混淆。局部來看，日內(nèi)或某段時(shí)間內(nèi)上證指數(shù)有時(shí)走勢(shì)強(qiáng)于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)，有時(shí)表現(xiàn)弱于滬深300現(xiàn)貨走勢(shì)。筆者的體會(huì)是，做滬深300股指期貨或做其研究，應(yīng)當(dāng)主要研究滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的走勢(shì)變化，而不必過多理會(huì)上證指數(shù)的變化，最多只是作為一個(gè)輔助參考而已，千萬不要本末倒置。中證指數(shù)有限公司公布的滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的數(shù)據(jù)，從 2005年1月至今，已經(jīng)有5年多的時(shí)間數(shù)據(jù)，基本上已經(jīng)完全能夠滿足目前滬深300股指期貨的技術(shù)分析需要。

其二，關(guān)注滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的形態(tài)變化和關(guān)鍵價(jià)位。

由于滬深300股指期貨今年4月16日在中國(guó)金融期貨交易所新上市，股指期貨的歷史數(shù)據(jù)缺失，只有借助滬深300現(xiàn)貨走勢(shì)的歷史數(shù)據(jù)和最新數(shù)據(jù)變化，才能更好的研究和分析股指期貨的未來變化趨勢(shì)。

在4月16日之前，滬深300股指現(xiàn)貨已經(jīng)在處于去年8月以來的大收斂三角形的末端附近，且從今年2月初以來反彈近2個(gè)半月之久，股指面臨新的方向選擇。4月16日，滬深300股指期貨和現(xiàn)貨均小幅下跌，原來多頭排列的日均線開始走壞，股指期貨向下突破的可能性增加。4月19日股指期貨大幅低開，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)也跳空低開，并在當(dāng)日先后跌破3304、3264和3224的三個(gè)重要支撐位，5日和10日均線也開始向下呈空頭排列，滬深300股指現(xiàn)貨盤整格局被打破，滬深300股指期貨進(jìn)入一輪中級(jí)以上的下跌行情。隨后滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在跌至2795和2700這兩個(gè)支撐位時(shí)，均出現(xiàn)一定程度的反彈，由于2700點(diǎn)附近是2008年10月底至2009年8月初大級(jí)別反彈行情的一半位置2707附近，所以在該價(jià)位附近的反彈力度要明顯大于階段性低點(diǎn)2795，盤整的時(shí)間也較長(zhǎng)。6月29日滬深300股指現(xiàn)貨再次大跌，一舉跌破2700點(diǎn)和2600點(diǎn)，日均線再次呈現(xiàn)空頭發(fā)散排列，開始新一波下跌行情。近日在2500點(diǎn)附近弱市盤整，但反彈力度較弱。筆者認(rèn)為，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在2450附近的支撐力度和反彈力度要大于2500點(diǎn)。

7月6日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在下探2500點(diǎn)后再次反彈，至2562.9，漲幅2%。同日，滬深300股指期貨IF1007報(bào)收于 2564.6，漲1.31%。筆者預(yù)計(jì)，股指期貨IF1007在2500點(diǎn)附近經(jīng)過弱勢(shì)反彈，2600點(diǎn)面臨較強(qiáng)的反彈阻力，難以有效突破，并很可能將再次下探2450點(diǎn)的支撐。在跌至2450點(diǎn)或下破2450點(diǎn)（極端時(shí)有可能進(jìn)一步下探2400點(diǎn)附近）后不久將出現(xiàn)一波中小級(jí)別的反彈行情。