上周滬深300股指期貨主力合約連續(xù)第二周上漲，全周上漲87.8，漲幅達3.15%。四個合約的周成交額達12858.6億元，日均成交額為2571.7億元，較前周大幅下降15%；四個合約的周成交量為151.46萬手，日均成交量為30.3萬手，較前周大幅下降17.8%。我們注意到，上周五各合約總持倉較上一交易日下降1145 手至30851手，已經(jīng)是連續(xù)第二天下降，受周末效應影響，一些投資者選擇獲利了結(jié)，避免持倉受美國當天晚間公布重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不利影響。

　　從8月合約的主力持倉情況看，多單占比相對于前周大幅下降，并曾破50%分水嶺，但上周五勉強站在50.74%；而空單則較前周大幅回補，并在上周四站在分水嶺之上，但上周五收低至49.26%。上周五的交易顯示主力資金減空單量大于多單，多方力量稍占優(yōu)。我們注意到，在主力資金空單占比從新低開始反彈時，多單占優(yōu)的格局并未確立，主力多空爭奪異常激烈。保險資金有望獲準投資股指期貨，將會充實空方力量，這將對股指期貨市場具有較強的方向指引。

　　從30日主力資金持倉數(shù)據(jù)來看，8月合約空單減倉1276手，而其多單減倉只有389手，空方力量在一周的“激戰(zhàn)”中成果沒有保持到最后，顯示市場做多力量略強，但是空方仍在積蓄力量，利用將公布的宏觀數(shù)據(jù)和保險資金入市消息來反擊多方。

　　經(jīng)上周上漲后，滬深300現(xiàn)指依然站在30日、60日均線上方，但是繼續(xù)上行壓力逐步加大，但考慮到上周五空單占比開始收復失地，本周多方可能下降至分水嶺之下，因此，投資者可適當保持空頭思路，可在沖高時放空倉。在此提請關(guān)注美國經(jīng)濟增長放緩和中國7月PMI可能繼續(xù)下跌對市場的影響。