上周大盤再次續(xù)演了淋漓盡致的逼空上漲行情。然而上周五滬指休整行情的微妙變化，以及周末消息面出現(xiàn)的“噪音”，使得對(duì)接下來單邊上漲行情能否延續(xù)打上了問號(hào)。

　　可以說，此次為期兩周的逼空行情是建立在市場(chǎng)對(duì)政策寬松預(yù)期、市場(chǎng)流動(dòng)性改善以及中報(bào)業(yè)績(jī)促進(jìn)估值整體修復(fù)要求等諸多有利因素基礎(chǔ)之上。然而伴隨各項(xiàng)有利因素陸續(xù)推出，多頭能量得到一定程度的消耗，市場(chǎng)上浮現(xiàn)不同的“噪音”，比如周末消息面上，物流與采購聯(lián)合會(huì)公布7月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下17個(gè)月新低，顯示經(jīng)濟(jì)增速仍延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)。還有災(zāi)害天氣的滯后效應(yīng)，豬肉價(jià)及糧價(jià)又有重新抬頭的跡象，迫使隨后通脹壓力再現(xiàn)?？梢娊趦?nèi)市場(chǎng)期待的政策轉(zhuǎn)向預(yù)期受到客觀因素的制約，將會(huì)使投資者明白政策轉(zhuǎn)向更多的停留在口頭層面上。當(dāng)然，如果遲遲未見明顯的政策轉(zhuǎn)向措施，投資者對(duì)其熱情就會(huì)趨淡，還有本周光大銀行(601818,股吧)發(fā)行帶來的負(fù)面影響，結(jié)合目前的基本面形勢(shì)，后市偏多的基本面因素將會(huì)逐步平淡，這就意味著隨后的行情節(jié)奏將會(huì)受到市場(chǎng)預(yù)期的變化而改變。不過目前偏多有利因素仍占據(jù)上風(fēng)，決定了后市大盤將會(huì)根據(jù)基本面因素變化出現(xiàn)反復(fù)震蕩上行的節(jié)奏。

　　其實(shí)，筆者認(rèn)為，推動(dòng)A股市場(chǎng)中期趨勢(shì)性上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素依然缺失，也就是說盡管大盤出現(xiàn)了階段性的反彈，但是目前并沒有真正出現(xiàn)一輪大幅度上漲行情的主導(dǎo)力量。雖說有色、煤炭、水泥、鋼鐵、地產(chǎn)等各類周期性藍(lán)籌股輪番活躍，出現(xiàn)了一輪估值修復(fù)行情，并不排除后市仍有進(jìn)一步合理上漲的空間，但其周期性行業(yè)景氣仍處在下行的趨勢(shì)之中，未來的盈利預(yù)期仍有待于確認(rèn)，這是制約行情大幅上漲的根本原因。

　　趨勢(shì)形態(tài)上，上證指數(shù)站上2600點(diǎn)并繼續(xù)向上拓展反彈空間，流暢的上攻形勢(shì)依然保持良好，然而技術(shù)上2680點(diǎn)附近將是股指重要阻力。結(jié)合當(dāng)前基本面形勢(shì)，本周大盤將會(huì)改變之前的單邊逼空上漲節(jié)奏，演變?yōu)閷挿鶛M盤強(qiáng)勢(shì)震蕩整理，并在市場(chǎng)存留的做多能量推動(dòng)下尋機(jī)再現(xiàn)新高的可能。在操作上，建議對(duì)近期漲幅較大的品種，尤其是周期性行業(yè)品種適當(dāng)減倉處理，并逢低關(guān)注各類補(bǔ)漲個(gè)股機(jī)會(huì)。