融資融券、股指期貨，這兩項新的交易制度于今年終于相繼推出。雖然對于絕大多數(shù)普通投資者，這兩項業(yè)務(wù)因其過高的進入門檻依然只具有觀賞價值。但考慮到這是兩個大資金主導(dǎo)的重要交易制度，其一舉一動都有可能對于未來市場的變化起到預(yù)示作用。所以盡管我們不參與融資融券和股指期貨，但是相關(guān)的交易信息依然值得關(guān)注。

　　三類融資融券數(shù)據(jù)

　　融資融券雖然時常被同時提及，但其實是兩項業(yè)務(wù)，且參與者心態(tài)截然相反。融資業(yè)務(wù)，是通過借貸資金買入股票以期分享未來的股價上漲收益，從事融資交易的投資者，必然是對相關(guān)券種后市看好的投資者。至于融券業(yè)務(wù)，其實也就是我們常說的做空，通過先借貸股票拋出并在未來股價下跌后低價買回，高賣低買間的差價就是利潤了。雖然的確有做多某只股票并做空某只股票，同時長短倉策略從兩者相對表現(xiàn)中獲利的策略，但絕大多數(shù)從事融券業(yè)務(wù)的投資者，只是看空相應(yīng)券種而已。正因此，參與融資和融券交易的規(guī)模以及相互之間的比例，就是一個可供觀察分析的指標(biāo)了。

　　目前，上海和深圳兩家交易所均在網(wǎng)頁上提供了融資融券數(shù)據(jù)查詢的功能。由于目前可供融資融券的品種上證所居多，且實際融資融券規(guī)模也較大，所以這里就以上證所提供的信息為例。

　　上證所針對融資融券提供了三類交易信息：交易概況、標(biāo)的證券及擔(dān)保品列表、融資余額/融券余量超25%信息。標(biāo)的證券及擔(dān)保品列表只是告訴投資者哪些股票可以用來進行融資或者融券交易，大致了解一下即可。至于融資余額/融券余量超25%信息，針對的是特殊的異常情況，雖然一旦出現(xiàn)滿足條件的股票，那意味著有大資金看空或者看空此股，但是在目前的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模情況下來看，此項信息并無實際意義。投資者真正需要關(guān)心的，也就是交易概況一項。

　　新增及償還融資值得關(guān)注

　　點擊進入交易概況后，上證所會將近期每一天的融資余額、融資買入額、融資償還額、融券余量金額和融資融券交易總量披露。從數(shù)據(jù)可以看出，目前市場每天都會有數(shù)千萬元的新增融資買入額進入上證A股，而相比融資償還金額則相對較少，正因此融資余額這一項幾乎是逐日上升，從首日3月31日的582.4萬元上升至4月16日的1.21億元。融資余額越高，那么意味著能夠進入市場的增量資金越多，對于A股的資金面自然是利好，不過由于目前融資余額規(guī)模相比上證指數(shù)[2569.94 0.29%]每天上千億元的成交額還比較小，因此其對市場尚難產(chǎn)生影響。不過，觀察新增融資額和融資償還額的比例，依然可以看出融資交易者交易行為的變化。比如4月14 日，在新增融資額796.5萬元的同時出現(xiàn)1065.3萬元的融資償還額，使得融資余額出現(xiàn)下降，這在近期始終是以新增融資額大于融資償還額的市場中是極為少見的，而這之后上證指數(shù)就出現(xiàn)了兩日下跌，累計跌幅1.13%，顯然當(dāng)日參與者減少新增融資償還現(xiàn)有融資的決策很是英明。又如再之前4月12日上證指數(shù)下跌0.51%，但當(dāng)日融資買入金額卻由前一天的2207萬元陡增至4037萬元，而融資償還額卻僅有197.9萬元，事實證明當(dāng)日參與者大肆借貸買入股票是英明的，次日上證指數(shù)大漲1.02%。

　　相比融資，融券業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)僅融券余量金額一項，且截至4月16日也不過119.8萬元的規(guī)模，其參考意義就相對較小。不過在4月16日下跌中融券余額由前一天的27.1萬元大增至119.8萬元，也是值得注意的變化。

　　個股融資異動需留意

　　在上一頁面下，點擊對應(yīng)的日期，就可以當(dāng)日所有可進行融資融券券種的具體交易信息。其中有不少信息值得關(guān)注。還是以4月12日為例，當(dāng)日新增融資金額為4037萬元，其中前五名的股票就占去了3597萬元。且讓我們一一看來。

　　排名第一的是貴州茅臺[138.71 -1.87%]，當(dāng)日買入高達1507萬元，而此前融資余額僅為74.4萬元。當(dāng)日貴州茅臺創(chuàng)出近期下跌的新低，但是次日止跌反彈1.76%，略好于當(dāng)日代表權(quán)重股表現(xiàn)的中證100指數(shù)1.61%的漲幅。

　　第二名是中國平安[45.31 1.18%]，當(dāng)日買入1314萬元，此前融資余額610.7萬元。次日中國平安大漲3.95%，接下來兩個交易日繼續(xù)上漲1.23%，三個交易日累計上漲5.23%，優(yōu)于同期中證100指數(shù)1.56%的漲幅。

　　第三名是金鉬股份[14.25 3.71%]，當(dāng)日買入447.2萬元，此前融資余額僅為14.06萬元。雖然次日此股僅上漲1.18%，但是后一交易日卻大漲2.34%，兩個交易日上漲3.55%，同樣優(yōu)于同期中證100指數(shù)1.67%的漲幅。

　　就上述三只股票的表現(xiàn)來看，當(dāng)他們出現(xiàn)較大規(guī)模的融資增額，再搭配整體市場亦有較大規(guī)模的融資增額，短期表現(xiàn)均屬不俗。至于此戰(zhàn)術(shù)是否在未來具有可重復(fù)性，就需要投資者進一步關(guān)注了。