股指期貨的持倉量已讓人刮目相看。

　　晉升期指主力僅僅4個交易日,期指7月合約的持倉就達(dá)到2萬手左右。周一 IF1007持倉達(dá)到21545手,這是該合約自期指上市以來首次超過2萬手;周二的持倉也達(dá)到19828手,而按昨日22萬手的日交易量計算,期指的成交和持倉之比已縮小至約11倍。

　　海通期貨研究所所長郭洪鈞表示:“隨著機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)駐,持倉還會繼續(xù)增加,期指投機(jī)的成分會有所下降,套保操作逐漸增多。”

　　據(jù)其介紹,海外成熟市場的期指成交和持倉比一般都只有幾倍,而我國期指交易處于初級階段,該比值經(jīng)常高達(dá)20~30倍,如今的比值已有顯著回落,說明市場正漸趨成熟。

　　上海一家券商控股期貨公司研發(fā)部負(fù)責(zé)人表示:“持倉的穩(wěn)定增加,可能和機(jī)構(gòu)客戶,特別是特殊法人客戶的參與有關(guān),散戶一般不會留倉過夜。”

　　中金所信息顯示,截至上周五,在已經(jīng)開戶的3.5萬戶期指投資者中,法人機(jī)構(gòu)投資者占整個開戶數(shù)的3.2%,占總成交量的1%,法人機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量、持倉量和成交量份額正在穩(wěn)步增長。

　　雖然仍缺乏特殊法人（即券商、基金等機(jī)構(gòu)）參與期指交易的公開數(shù)據(jù),但從中金所公布的持倉排名看,排名靠前的數(shù)家期貨公司席位皆有機(jī)構(gòu)套保資金介入的跡象,因為它們的凈空倉變化極小。截至周二收盤,期指7月合約空頭持倉排名前三的席位分別是國泰君安、中證期貨和招商期貨,所持空單為2592手、2072手和1764手,三家席位的凈空持倉各為1056手、 2072手和1224手。

　　國泰君安和招商期貨席位上的凈空變化幅度往往只有100余手,而中證期貨席位上的凈空頭已連續(xù)多日與其空頭頭寸數(shù)目相同。南華期貨研究所分析師陳彤表示:“可能是中證席位上的多頭頭寸極少而沒有進(jìn)入中金所每日公布的排名,所以引發(fā)了該席位都是套保頭寸、無人做多的揣測,但凈空變化不大,至少說明其中有長期運(yùn)作的套保資金。”

　　他表示,作為特殊法人的券商或許已搶先進(jìn)入期指市場尋求套保,因為券商自營在銀期轉(zhuǎn)賬方面受限較少。同為特殊法人的基金,因基金在銀行的資金已屬于第三方托管, 而期貨賬戶屬于第三方監(jiān)管,基金客戶資金的劃轉(zhuǎn)受到限制,故理論上基金尚不能介入期指交易。

　　海通期貨一位內(nèi)部人士表示:“我們目前已和多家特殊法人客戶聯(lián)系,其中就包括券商等機(jī)構(gòu),有些已在申請期指的套保額度,不過批下來的不多。”

　　該人士還透露,現(xiàn)在有特殊法人按其現(xiàn)貨規(guī)模和信用狀況申請不同的套保額度,經(jīng)審批后,未來半年之內(nèi)在額度范圍內(nèi)參與期指交易,半年之后,還需再審批一次額度。

　　某家進(jìn)入期指空頭持倉排名前三的期貨公司金融理財部的一位負(fù)責(zé)人亦表示:“市場上的確有特殊法人機(jī)構(gòu)的資金已在做期指交易,操作手法是期現(xiàn)套利和套保并存。”但當(dāng)記者繼續(xù)追問該公司券商客戶參與期指套保情況時,該負(fù)責(zé)人表示,“有參與,但不便透露誰在做”。

　　不過,有業(yè)內(nèi)人士指出,能以大資金參與期指套保,以至于期指持倉量總體升高的因素未必全都來自券商,一些經(jīng)券商IB介紹的普通機(jī)構(gòu)戶也有相當(dāng)規(guī)模的資金。郭洪鈞表示:“比如一些IB渠道來的投資公司就有較強(qiáng)實力,它們或許也會做些套保。”