農(nóng)行上市過程中的一個(gè)緊要關(guān)頭，銀行股發(fā)動(dòng)金融地產(chǎn)突然絕地反擊。在基金公司看來，農(nóng)行上市成了大家關(guān)心的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，雖然近期市場(chǎng)維持弱勢(shì)筑底過程，2500點(diǎn)附近的A股市場(chǎng)銀行股估值處于歷史低位，戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)明顯，市場(chǎng)反復(fù)是正?，F(xiàn)象，超跌周期股可以成為未來建倉(cāng)的一個(gè)方向。

　　端午節(jié)放假前夕，市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)震蕩，農(nóng)行過會(huì)關(guān)頭，稀松平常的市場(chǎng)突然驚險(xiǎn)絕地反擊。昨日上午，市場(chǎng)成交比較“清淡”，早盤高開之后，一路下探保持紅盤。到了午盤開市40分鐘之后，大盤銀行股突然集體快速拉升，工行、建行、中行和交行四只大盤股均在10分鐘之內(nèi)快速飆升超過2.5%。

　　在大盤銀行股帶動(dòng)下，中小市值銀行、券商和保險(xiǎn)等金融股也開始快速反彈，中信銀行10分鐘漲停，而寧波銀行、南京銀行和北京銀行等漲幅超過6%；地產(chǎn)股同樣也不寂寞，二三線地產(chǎn)股隨即狂飆，一線地產(chǎn)股伙同拉升。

　　銀行股神秘大漲，正好與昨日IPO上會(huì)的農(nóng)行交相呼應(yīng)。昨日盤中出現(xiàn)兩大傳聞：一是匯金公司增持大盤銀行股，二是中金所出臺(tái)交易規(guī)則，增加做空成本，使得股指期貨的做空動(dòng)能減弱。

　　對(duì)于上述傳聞，大成基金認(rèn)為，從市場(chǎng)估值角度來說，很多銀行股的PE已經(jīng)不足10倍，顯然是超跌了，短期可能會(huì)有階段性的機(jī)會(huì)。但這種低估值的現(xiàn)象其實(shí)已經(jīng)存在很長(zhǎng)一段時(shí)間了，之前在宏觀政策還有很多不確定性的情況下一直沒有出現(xiàn)像樣的反彈，如果僅僅是基于以上兩個(gè)傳聞，銀行股的長(zhǎng)期底尚未形成，反彈難以很好持續(xù)。

　　申萬巴黎表示，9日午后的快速拉升應(yīng)解讀為一個(gè)典型的事件驅(qū)動(dòng)型的交易機(jī)會(huì)，從而引發(fā)的短期估值修復(fù)行情。

　　事實(shí)上，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延，地產(chǎn)調(diào)控引發(fā)上下游產(chǎn)業(yè)連鎖效應(yīng)，基金內(nèi)部對(duì)于經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)論沒有停止。在農(nóng)行上市節(jié)點(diǎn)，神秘資金拉升銀行股，股指探底之際，基金公司顯得更加謹(jǐn)慎客觀，跟蹤超跌周期股，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　摩根士丹利一位基金經(jīng)理表示，本周要關(guān)注即將發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)行上會(huì)情況。在經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩的悲觀情緒下，短期市場(chǎng)還是以弱勢(shì)震蕩為主，市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)反復(fù)是正?，F(xiàn)象。在目前點(diǎn)位，應(yīng)該在倉(cāng)位和行業(yè)選擇上繼續(xù)以防御為主，同時(shí)跟蹤估值已經(jīng)很低的銀行、機(jī)械、建筑建材等行業(yè)和政策再度扶持的家電行業(yè)。