在期貨市場(chǎng)待了十多年后，期貨私募經(jīng)理李明（化名）發(fā)現(xiàn)最近比往年任何時(shí)候都更要忙碌。

　　“到處都在辦和股指期貨有關(guān)的會(huì)，我已經(jīng)作為會(huì)議嘉賓參加不下幾次了，下周還要飛上海參加一個(gè)私募基金與股指期貨論壇呢。”李明三年前離開(kāi)工作十余年的期貨公司，自創(chuàng)了一家投資管理公司，干的還是老本行期貨交易，但頭銜卻變成了期貨私募基金經(jīng)理。

　　“這本是一個(gè)低調(diào)的行業(yè)，但最近卻‘被’高調(diào)了起來(lái)，甚至有種受寵若驚的感覺(jué)。”李明透露，近期很多媒體主動(dòng)找上門來(lái)要求采訪，似乎期貨私募在一夜之間“火”了起來(lái)。

　　私募排排網(wǎng)資深研究員楊志為對(duì)此也感觸頗深。

　　他告訴記者，最近不斷有投資人致電網(wǎng)站研究中心，要求了解期貨私募的有關(guān)情況。“其實(shí)期貨私募也經(jīng)歷了10多年的發(fā)展，但直到今年股指期貨和融資融券推出之際才開(kāi)始備受關(guān)注。”

　　李明也覺(jué)得，股指期貨的功勞很大。

　　今年四月，籌備三年之久的股指期貨終于呱呱落地，中國(guó)資本市場(chǎng)也因此告別了近二十年的單邊做多時(shí)代，有人稱2010年是中國(guó)的對(duì)沖元年。

　　然而，原本寄予厚望成為中國(guó)對(duì)沖基金的證券陽(yáng)光私募至今仍未拿到進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的門票。業(yè)內(nèi)人士分析，即使最終監(jiān)管層放行，也僅僅會(huì)是“試水”，謹(jǐn)慎程度或不亞于公募基金。

　　“我覺(jué)得像我們這樣傳統(tǒng)期貨私募成為對(duì)沖基金的可能性更大，無(wú)論是高杠桿還是雙邊交易，對(duì)于我們都是駕輕就熟的事。更重要的是，股票、商品還是股指期貨，我們都在做。”談及此，李明自信滿滿。

　　但是，這個(gè)行業(yè)并沒(méi)有看上去那么美。

　　據(jù)記者調(diào)查，期貨私募界的魚(yú)龍混雜比起“陽(yáng)光化”之前的證券私募基金，有過(guò)之而無(wú)不及；而其存在形式、人員背景、業(yè)績(jī)情況和發(fā)展?fàn)顩r等，也很難為外人所知；同時(shí)，期貨私募在法律上也具有一定的爭(zhēng)議性。

　　交易員的故事

　　這個(gè)行業(yè)中有多種玩法，但是“低調(diào)”，是該行業(yè)中人共有的品質(zhì)。

　　當(dāng)記者出現(xiàn)在小伍面前時(shí)，他顯得有些驚慌失措。“你怎么這么快就來(lái)了，我還沒(méi)向老板通報(bào)呢。”小伍轉(zhuǎn)身給在外的老板打了一個(gè)電話，說(shuō)有個(gè)記者想過(guò)來(lái)聊聊。

　　可是老板沒(méi)有同意。

　　小伍聳了聳肩，告訴記者老板在外很忙，沒(méi)有時(shí)間接受采訪，但既然已經(jīng)來(lái)了，老板同意他和記者聊一會(huì)。“其實(shí)我們老板很低調(diào)的，不太愿意見(jiàn)記者。”小伍嘀咕道。

　　小伍是這家期貨私募的交易員，大學(xué)畢業(yè)后一年來(lái)到這里，從名片上印有的“某某投資有限公司”來(lái)看，很難確認(rèn)他們究竟做的是什么投資。

　　“我們尋找商品市場(chǎng)和股票市場(chǎng)中存在的一切不合理價(jià)差機(jī)會(huì)，套利是我們最擅長(zhǎng)的。”他向記者表示。

　　小伍的辦公桌上，放著四臺(tái)電腦顯示屏，他說(shuō)這有利于捕捉套利機(jī)會(huì)。

　　他告訴記者，套利不局限于期貨現(xiàn)貨之間（簡(jiǎn)稱“期現(xiàn)套利”），還包括同一品種不同月份合約（簡(jiǎn)稱“跨期套利”）、同一品種不同市場(chǎng)間（如上海銅與倫敦銅，簡(jiǎn)稱“跨市場(chǎng)套利”）和不同品種之間（簡(jiǎn)稱“跨品種套利”）。其中，期現(xiàn)套利是最簡(jiǎn)單也是最為穩(wěn)妥的套利方式，但是需要有對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有足夠了解的專業(yè)知識(shí)。