今日，股指期貨將迎來上市以來的第二次交割，1006合約將完成其歷史使命。從昨日的交易情況看，主流資金已經(jīng)完成了換月移倉操作，06合約持倉量降至4000余手，與現(xiàn)貨的溢價僅有 0.05%，“交割日行情”出現(xiàn)的概率不大。根據(jù)計算，目前在06合約中的滯留資金在14億-15億左右，這樣規(guī)模的資金量很難發(fā)動較大行情，對A股不會有實質(zhì)性影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次交割前的留倉數(shù)量較上月有較大提升，今日交割時多空平倉壓力都較大，尤其是午盤后可能會出現(xiàn)較大波動。而從成本上分析，多方離場壓力更大，或?qū)е率袌鲎邉萜酢?/p>

　　6月合約留倉4000余手

　　即將于今日交割的IF1006昨收報2742.73點，跌28.80點或1.04%，盤中最低至2743.0點，最高至2784.4點，其成交量與持倉量分別為29949手和4417手，持倉量巨減5617手。

　　從數(shù)據(jù)上看，4417手的留倉量還是較大的。5月合約在交割前一天，其持倉量為642手，僅占當天總持倉的3.6%。而目前6月合約的持倉量是5月交割前的6倍多，占到了總持倉的18%，遠遠高于5月交割的同期水平。

　　按昨日的結算價2754.4元計算，以保證金20%的水平，則6月合約的多空資金總量在14.6億元。也就是說，有逾14億資金將滯留到交割日。不過與現(xiàn)貨市場相比，這一資金量并不算大，昨日滬深300現(xiàn)指最后兩個小時成交量在192億元左右。期貨市場的資金難以在今日對現(xiàn)貨市場有實質(zhì)性影響。

　　“可能是有一些資金認為上個交割日很平靜，因此也沒太在意交割，”東方證券分析師高子劍認為，5月的交割比較順利，這也使得許多資金此次并不急著離場。

　　“交割日行情”實質(zhì)影響不大

　　除了場內(nèi)滯留資金不足以撬動大市，還有幾點因素使得今日“交割日行情”的出現(xiàn)概率不大。海通期貨分析師王娟表示，首先，到期日效應形成的內(nèi)在根源是股指期貨的現(xiàn)金交割制度，所以判斷股票市場是否存在到期日效應的關鍵是股指期貨交割結算價的確定方法。而滬深300股指期貨合約的交割結算價的計算方法有助于減弱到期日效應。

　　其次，近期無論是期現(xiàn)套利機會還是跨期套利機會都比較匱乏，套利者參與熱情明顯減退，上周ETF總的成交金額繼續(xù)下降，其中上證180ETF和深證100ETF成交量下降幅度較大，昨日繼續(xù)萎縮。因此由于期現(xiàn)套利平倉力量導致的到期日現(xiàn)貨指數(shù)異常波動的幅度將會較小。

　　另外，6月合約與現(xiàn)貨的溢價基本已經(jīng)消失，因此大幅波動的可能性也不大。

　　國泰君安分析師蔣瑛琨表示，今日6月合約持倉量將會持續(xù)減少，但在午盤后可能會有一些套利資金進場，屆時價格會有一些波動。高子劍則表示，如果盤面下跌的話，那么前期就處于劣勢的多頭將面臨很大的止損壓力，如果多方率先撤離，那么期貨收跌的可能性較大。