上周滬深兩市延續(xù)上漲趨勢(shì)，滬指再度上漲2.55%，成交量也繼續(xù)小幅放大，所有板塊基本都以上漲報(bào)收，90%以上的個(gè)股也是以周陽(yáng)線報(bào)收，多方再度主導(dǎo)市場(chǎng)。上周的上漲結(jié)束了自5月中旬以來(lái)的漲跌相間的周線格局，從一個(gè)側(cè)面表明市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了改變，投資者對(duì)后市的判斷有明顯的改變，特別是機(jī)構(gòu)投資者已有一定的空翻多的跡象。

　　從趨勢(shì)上看，下周仍有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，從周線圖上看各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)仍有較大的上漲潛力，無(wú)論是反映中期趨勢(shì)的BOLL、MACD，還是反映短期趨勢(shì)的KDJ指標(biāo)，上行的趨勢(shì)都非常明顯。結(jié)合最近成交量連續(xù)放大，市場(chǎng)連續(xù)走出逼空行情，短期市場(chǎng)走弱的概率很小。

　　從政策預(yù)期來(lái)看，雖然政策是否有松動(dòng)仍有待觀察，但是政策調(diào)控再度強(qiáng)化已經(jīng)不可能，這種政策預(yù)期之下，市場(chǎng)已經(jīng)看到了經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在迅速?gòu)?fù)蘇后，經(jīng)過今后兩、三個(gè)季度調(diào)整后重拾增長(zhǎng)的信心明顯增強(qiáng)。從近期政府表態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)這種預(yù)期形成支持，首先，從最近決策層和管理層的表態(tài)來(lái)看，更多的強(qiáng)調(diào)政策的連續(xù)性和靈活性，這種表態(tài)基本排除了調(diào)控力度加大的可能性；其次是鼓勵(lì)民間資本參與公用事業(yè)、金融服務(wù)等壟斷行業(yè)的細(xì)則出臺(tái)，使下半年投資增長(zhǎng)再度放大成為大概率事件，將有效的彌補(bǔ)房地產(chǎn)低迷對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響；第三是PMI指數(shù)創(chuàng)出七個(gè)月新低，預(yù)期七月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)不理想，保增長(zhǎng)會(huì)再度提上議事日程。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)政策較為敏感，這種對(duì)政策的相對(duì)樂觀估計(jì)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心在股票市場(chǎng)上必然表現(xiàn)為股價(jià)的上漲。

　　雖然近期市場(chǎng)向好仍會(huì)保持一段時(shí)間，而且市場(chǎng)仍會(huì)有較為明顯的賺錢效應(yīng)，但是近期市場(chǎng)的上漲仍然是強(qiáng)力反彈，而不是反轉(zhuǎn)，個(gè)股普遍的賺錢效應(yīng)是市場(chǎng)對(duì)過度下跌的價(jià)值修復(fù)。原因由以下三點(diǎn)，一是到年末為止，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩較為確定；二是從各國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的歷史來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，股票市場(chǎng)震蕩加劇都是個(gè)伴生現(xiàn)象，而且轉(zhuǎn)型沒有一定的時(shí)間積累很難完成。三是從目前的總體市場(chǎng)估值水平來(lái)看，仍然沒有優(yōu)勢(shì)，而且很多個(gè)股仍然存在明顯的高估，比如創(chuàng)業(yè)板和近期上市的中小板個(gè)股。因而市場(chǎng)并不具備反轉(zhuǎn)走向牛市的條件。

　　綜上所述，預(yù)期本周市場(chǎng)仍將維持強(qiáng)勢(shì)活躍，雖然震蕩將進(jìn)一步加劇，同時(shí)漲幅將進(jìn)一步收窄，但是反彈仍有望延深，本輪的強(qiáng)反彈遠(yuǎn)沒有結(jié)束，投資者對(duì)短期市場(chǎng)仍可堅(jiān)定做多。

　　從操作上講，仍然維持相對(duì)較高的倉(cāng)位，七成為最佳，但是由于對(duì)此次上漲的性質(zhì)是反彈的界定，堅(jiān)決止盈，戒除個(gè)股大幅利潤(rùn)的思想，仍以短線操作為主。投資方向主要集中在以下三個(gè)方向，一是前期滯脹品種是主要的投資標(biāo)的，因?yàn)橐徊◤?qiáng)勢(shì)行情個(gè)股都有機(jī)會(huì)表現(xiàn)，只不是有先有后，投資前期滯脹品種獲利是個(gè)基本確定的事件。二是從行業(yè)來(lái)講，消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)仍是重點(diǎn)關(guān)注的方向。三是進(jìn)入八月份中期將密集公告，中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)個(gè)股將此起彼伏機(jī)會(huì)眾多。