總的來看，本輪新股的發(fā)行市盈率處于近期較低水平。統(tǒng)計顯示，本輪4只新股的平均發(fā)行市盈率僅為36.97倍，而除去其中最高的歐菲光，這一平均值則僅為29.72倍。

　　隨著新股市場的再次高漲，投資者也顯示出了極高的認(rèn)購熱情。公告顯示，百川股份、歐菲光、青龍管業(yè)的網(wǎng)上中簽率分別只有0.37％、0.38％、0.60％，網(wǎng)上中簽率低于0.4％的情形在近期的中小板新股中非常少見。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，鄭煤機(jī)、百川股份、歐菲光、青龍管業(yè)的上市合理價位分別在21.63元、19.38 元、30.76元、26.57元左右；而安信證券則預(yù)測4只新股的首日漲幅分別約為20％、10％、25％、15％。綜合公司基本面、估值水平、認(rèn)購情況及近期新股上市表現(xiàn)，市場人士表示，歐菲光今日有望成為上市表現(xiàn)最佳的新股。

　　今日開盤，四新股表現(xiàn)搶眼，N百川，漲75.00％，報收35.00元，N歐菲光漲59.33％，報47.80元，N鄭煤機(jī)漲50.50％，報30.10元，N青龍漲31.12％，報32.78元。

　　鄭煤機(jī)（601717）今日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司是國內(nèi)煤炭綜采液壓支架行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司的市場份額連續(xù)多年穩(wěn)居第一，具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司持續(xù)注重高端液壓支架產(chǎn)品的研究開發(fā)和市場滲透，2005年率先打破國際煤機(jī)企業(yè)在高端綜采裝備領(lǐng)域?qū)ξ覈膲艛?，并憑借可靠的質(zhì)量、較高的性價比和良好的售前售后服務(wù)占據(jù)了高端液壓支架領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢地位。公司在本領(lǐng)域前沿技術(shù)的研究開發(fā)方面，走在了行業(yè)的前列。目前，公司及控股子公司已擁有專利63項，已獲受理的專利申請35項。2006 年，公司被評為"中國煤炭工業(yè)科技進(jìn)步十佳企業(yè)"；公司的采煤工作面端頭及順槽超前液壓支架與超前支護(hù)技術(shù)研究獲得"2006年中國煤炭工業(yè)科技進(jìn)步一等獎"；2007年，公司獲得"國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心"稱號，是國內(nèi)液壓支架行業(yè)唯一的國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心；2008年公司被認(rèn)定為河南省2008年第一批高新技術(shù)企業(yè)。

　　二、上市首日定位預(yù)測

　　天相投資：參照可比上市公司的市盈率水平，我們給予公司14-17倍的市盈率水平。結(jié)合三階段股利貼現(xiàn)模型，我們最終確定公司的合理價格區(qū)間為20.4-24.8元。

　　華福證券：根據(jù)公司公告，鄭煤機(jī)09年基本每股收益為1.11元，預(yù)計公司2010每股收益為1.43元。專用設(shè)備制造業(yè)上市公司2010年預(yù)測市盈率25.21倍?？紤]到公司較好的成長性，我們認(rèn)為公司合理估值區(qū)間為18.78-21.53元，離發(fā)行價有-6.10％-7.65％的空間。

　　國元證券（000728）：預(yù)計公司2010-2012年全面攤薄EPS分別為1.10元、1.34元和1.66元，給予2010年P(guān)/E倍數(shù)在18-23倍的估值，公司合理估值為19.80-25.30元。

　　各券商機(jī)構(gòu)定價預(yù)測：

　　預(yù)測機(jī)構(gòu)單位:元

　　安信證券19.6-21.8

　　方正證券21.4-26.2

　　國金證券（600109）18.0-22.0

　　三、公司競爭優(yōu)勢分析

　　煤機(jī)行業(yè)將獲得相對煤炭行業(yè)的超額增長。未來5-8年煤機(jī)及液壓支架需求將保持年均20％以上的增長。未來5年煤炭產(chǎn)量的增長確保了煤機(jī)需求的增長。煤炭產(chǎn)業(yè)集中度的提升以及機(jī)械化率的提高將使煤機(jī)行業(yè)獲得相對煤炭產(chǎn)業(yè)的超額增長。更新需求將進(jìn)一步拉動煤機(jī)行業(yè)增長。

　　憑借多年的技術(shù)積累，公司主導(dǎo)了高端液壓支架全面實現(xiàn)國產(chǎn)化的進(jìn)程，未來公司有望在國內(nèi)國外兩個市場同時實現(xiàn)擴(kuò)張。悠久品牌幫助公司確立了的客戶優(yōu)勢；規(guī)?；?jīng)營打造了公司的成本優(yōu)勢，成本優(yōu)勢又進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為公司的盈利能力優(yōu)勢。

　　煤機(jī)成套化發(fā)展戰(zhàn)略將助推優(yōu)勢公司不斷提升市場份額。國際煤機(jī)發(fā)展經(jīng)驗表明，煤炭裝備成套化是發(fā)展趨勢。裝備成套化的發(fā)展前景十分廣闊。由于液壓支架是綜采成套設(shè)備的價值核心，因而液壓支架制造企業(yè)在成套化競爭中具備一定的優(yōu)勢。