期貨的“交割日效應(yīng)”是指在某個期貨合約交割日臨近時，參與期貨交易的多空雙方為了爭取到一個對自己有利的合約交割價，運(yùn)用各種手段對期貨乃至現(xiàn)貨價格施加影響。特別是因為期貨合約按規(guī)定是以現(xiàn)貨市場價格為參照，通過現(xiàn)金進(jìn)行交收，這樣在最后臨交割時，現(xiàn)貨價格對于期貨價格就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用。因此也就會有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致幣價大幅震蕩，形成“交割日效應(yīng)”。

那為什么會形成交割日效應(yīng)呢？

一、機(jī)構(gòu)投資者比例高

機(jī)構(gòu)投資者多用一個投資策略，而個人投資者的投資策略則較多樣化。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)時，由于機(jī)構(gòu)投資者的倉位一般較大，且很多倉位同時使用一個策略，則會對市場影響較大。而個人投資者行為則因策略分散難以對市場形成明顯影響。

二、市場上交割合約持倉量大

市場上當(dāng)月交割合約倉量不大時，是難以對行情形成實質(zhì)性影響。因此交割合約持倉量大也是形成“交割日效應(yīng)”的重要因素。