期貨和現(xiàn)貨之間會有差價主要是因為期貨與未來現(xiàn)貨價格的關(guān)系包含三種基本的理論：預(yù)期假設(shè)理論、現(xiàn)貨溢價理論和期貨溢價理論。

預(yù)期假設(shè)理論認為期貨價格等于未來現(xiàn)貨價格的期望值，也就是當未來現(xiàn)貨價格的期望值確定后，期貨價格是固定不變的。

現(xiàn)貨溢價理論認為期貨交易主要是生產(chǎn)者用來套期保值的，因此其價格應(yīng)該在未來現(xiàn)貨價格的基礎(chǔ)上給予多頭方適當?shù)膬?yōu)惠。這樣，期貨價格應(yīng)該小于未來現(xiàn)貨價格。這其中忽視了承認整體風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險的重要性。

但期貨溢價理論認為商品的購買者才是套期保值的需求者，商品的購買者同意付高價買期貨來規(guī)避風(fēng)險。這樣，期貨價格就應(yīng)該大于未來現(xiàn)貨價格。

通過現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論可以總結(jié)出：風(fēng)險溢價的決定觀念是期貨定價更加完善的理論。如果商品價格有正的系統(tǒng)風(fēng)險，期貨價格就會比預(yù)期將來的現(xiàn)貨價格低。當然投資者也可以結(jié)合期貨市場技術(shù)分析進行實戰(zhàn)操作，發(fā)現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨之間的價差關(guān)系。