上周A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，尤其是上周五午市后的拉升給多頭以強(qiáng)烈的做多底氣，看來(lái)，多頭并不愿意輕易拱手相讓主動(dòng)權(quán)。那么，如何看待如此走勢(shì)呢？

兩大新?lián)鷳n

雖然上周五的走勢(shì)的確給多頭以希望，但這么兩個(gè)新的擔(dān)憂不能不提。一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境漸現(xiàn)新的特征。比如說(shuō)我國(guó)7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，A股反應(yīng)力度并不大，但歐美股市卻隨之急跌，說(shuō)明海外市場(chǎng)的資金對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂更為悲觀一些，這無(wú)疑會(huì)傳導(dǎo)給A股市場(chǎng)。再比如說(shuō)近期國(guó)際匯率出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，上周四人民幣匯率突然大跌，創(chuàng)1個(gè)月半來(lái)的新低。與此同時(shí)，日元?jiǎng)t持續(xù)瘋漲，已創(chuàng)15年的新高。這些信息的存在，意味著全球資金重新布局的態(tài)勢(shì)已趨于確立，這對(duì)A股市場(chǎng)的資金面將產(chǎn)生新的擔(dān)憂。

二是農(nóng)業(yè)銀行的綠鞋護(hù)衛(wèi)機(jī)制將在本周一結(jié)束，這意味著農(nóng)業(yè)銀行的破發(fā)擔(dān)憂漸趨沉重。而農(nóng)行一旦破發(fā)的話，對(duì)金融股的估值將產(chǎn)生較大的壓力。與此同時(shí)，華夏銀行等銀行股的半年報(bào)也顯示出部分資金開始重新?lián)鷳n起銀行股的資產(chǎn)質(zhì)量，畢竟銀行是一個(gè)高經(jīng)營(yíng)杠桿的行業(yè)，經(jīng)濟(jì)減速等對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的前景將產(chǎn)生較大的影響。因此，銀行股的估值重心的確面臨下移的壓力。

資金流向漸現(xiàn)新動(dòng)向

這反映在盤面中，就是兩個(gè)顯著的特征，一是金融股在近期的走勢(shì)持續(xù)不振，尤其是銀行股、保險(xiǎn)股等品種更是疲軟，而這恰恰是A股市場(chǎng)的投資主線，所以，此類個(gè)股的回落也使得指數(shù)難有大的作為。二是資金漸有向從大市值品種向中小市值品種轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，因?yàn)橘Y金面的緊張，上周五A股市場(chǎng)在反彈過(guò)程中量能萎縮就是如此，這就意味著資金難以掌控大市值品種，故愿意自我縮容，炒作小市值品種，正是基于此，中小市值品種在上周明顯活躍，也是多頭在盤中反擊的有力武器，比如說(shuō)周末的醫(yī)藥股、食品消費(fèi)類個(gè)股以及電力設(shè)備股等。

而在此過(guò)程中，就意味著近期大盤可能會(huì)出現(xiàn)抵抗式下跌的態(tài)勢(shì)，即由于多頭在盤中的屢屢反擊，使得指數(shù)在短線難以急跌，充其量是在日K線圖上延續(xù)著碎步調(diào)整的趨勢(shì)，這其實(shí)已得到了上周走勢(shì)的佐證。不過(guò)，由于多頭的抵抗，必然會(huì)借助于某些熱點(diǎn)，故市場(chǎng)也而出現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)，可操作性依然樂(lè)觀。

這又主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是活躍資金對(duì)產(chǎn)業(yè)新的信息極度敏感，極易產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。比如說(shuō)上周末，有媒體刊登了關(guān)于超級(jí)病菌的信息，受此影響，在上周四，華北制藥、浙江醫(yī)藥、海正藥業(yè)上漲，而在上周五，這一題材迅速升溫，聯(lián)環(huán)藥業(yè)漲停。如此來(lái)看，市場(chǎng)的可操作性依然樂(lè)觀，這恰恰也是多頭能夠在盤中反擊空頭的底氣之所在。

二是下游需求旺盛且未來(lái)產(chǎn)業(yè)政策多多的品種。下游需求旺盛帶來(lái)的是相對(duì)確定成長(zhǎng)的預(yù)期，而產(chǎn)業(yè)政策多多則是未來(lái)題材的樂(lè)觀預(yù)期。比如說(shuō)上周五電力設(shè)備股的活躍，主要在于國(guó)家加大對(duì)節(jié)能減排的力度，電網(wǎng)投資也向節(jié)能減排的方向發(fā)展，所以，擁有新能源、節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)方向的電力設(shè)備股在近期出現(xiàn)了相對(duì)活躍的走勢(shì)。也就是說(shuō)，持有此類個(gè)股的優(yōu)勢(shì)在于即便因短線波動(dòng)而被套，但由于業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性賦予持股的底氣，且未來(lái)的產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)出臺(tái)的題材溢價(jià)預(yù)期，故仍有解套獲利的機(jī)會(huì)，在此背景下，多頭自然愿意時(shí)不時(shí)發(fā)動(dòng)此類個(gè)股的行情，新能源、新股、消費(fèi)類品種、電力設(shè)備股在上周的反復(fù)活躍就是如此。

關(guān)注兩大主線

綜上所述，近期A股市場(chǎng)仍有望出現(xiàn)漲不高、跌不深的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)在2550點(diǎn)至2650點(diǎn)區(qū)間震蕩的概率較高。如果盤中出現(xiàn)地產(chǎn)股的反彈，那么，上證指數(shù)就可能站上2600點(diǎn)。

但2650點(diǎn)則很難突破，不僅僅在于當(dāng)前市場(chǎng)氛圍不利于反彈行情的持續(xù)，而且還因?yàn)榈禺a(chǎn)股等本身的持續(xù)反彈也缺乏旺盛的跟風(fēng)買盤。只是由于區(qū)間震蕩以及當(dāng)前產(chǎn)業(yè)政策、資金面等因素，短線的可操作性依然樂(lè)觀。

故在操作中，建議投資者關(guān)注兩大主線，一是通脹預(yù)期受益主線，主要是指食品飲料、商業(yè)連鎖等大消費(fèi)概念股，二是產(chǎn)業(yè)前景樂(lè)觀，處于新興產(chǎn)業(yè)特征的品種，比如說(shuō)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保設(shè)備類、電力設(shè)備股中的新能源與節(jié)能減排類個(gè)股。