期指經(jīng)過7月份大幅上漲之后，進(jìn)入8月份便顯示出疲態(tài)，8月3日和8月10日的兩根大陰線強調(diào)了8月份的調(diào)整行情，前兩周期指維持區(qū)間振蕩，走勢相當(dāng)糾結(jié)。近幾個交易日期指上沖動能再度顯現(xiàn)，不過目前期指呈現(xiàn)高位整固特征。

　　主力持倉變動似乎一直很受投資者關(guān)注，事實的確如此。從主力持倉變動上我們可以捕捉到行情發(fā)生變化的跡象。當(dāng)IF1008正式成為主力合約也即 7月19日，從主力凈持倉也即絕對量上看，持買倉量與持賣倉量差值首次呈現(xiàn)正值，而之前在主力IF1007上的凈持倉基本呈現(xiàn)負(fù)值，主力合約凈持倉上的這種變化一直持續(xù)到7月28日，期指在這段時間里確實走出了一波強勢上揚的行情，以大陽線開始同樣以大陽線收尾。

　　步入8月份之后，凈持倉正負(fù)值出現(xiàn)反復(fù)膠著狀態(tài)，說明多空分歧加劇，行情也陷入了糾結(jié)走勢。從多空集中度上看，從7月19日到7月底，多頭集中度明顯高于空頭集中度，這一階段多頭集中度平均達(dá)到73.09%，而空頭集中度平均只有70.52%，多方明顯處于優(yōu)勢。不過進(jìn)入8月份以后，由于前期漲幅過大，多空力量對比開始發(fā)生變化，自8月初截至目前，多頭集中度平均值略有回落為73.02%，而空頭集中度平均值明顯回升達(dá)到73.78%，空頭集中度的回升無疑給期價進(jìn)一步向上突破帶來了較大阻力。但單看近四個交易日，多頭集中度有回升趨勢，短期內(nèi)多頭略占上風(fēng)。另外，從成交持倉比上看，近幾個交易日IF1008從峰值開始逐步回落，而IF1009成交持倉比逐步上升，我們需持續(xù)關(guān)注IF1009合約上主力持倉的變動。從IF1009近幾個交易日主力持倉上看，凈持倉顯示了空方明顯占據(jù)優(yōu)勢，空頭集中度明顯高于多頭集中度，高出近5個百分點，這似乎預(yù)示著主力機構(gòu)并不怎么看好9月行情。

　　另外，我們繼續(xù)關(guān)注融資融券市場的動向，融資融券市場交易規(guī)模持續(xù)攀升，目前已經(jīng)超過32億元。融資融券作為做多和做空的投資手段，體現(xiàn)出的投資者心態(tài)變化確實值得注意。進(jìn)入8月份以來，調(diào)整意味非常明顯，從融資買入額上看，8月2日融資買入額為26325萬元，而8月12日融資買入額已經(jīng)降為 15019萬元，可見市場情緒相對謹(jǐn)慎，不過最近幾個交易日融資買入額持續(xù)回升，截至8月18日，融資買入額回升至26819萬元，市場做多熱情逐步高漲。同樣，融券賣出額較之7月底出現(xiàn)明顯回升，7月30日融券賣出額只有108萬，而截至8月12日融券賣出額上升至352萬，翻了3倍之多，但最近幾個交易日融券賣出額開始降低，截至8月17日回落至125萬，這反映出市場看空氛圍逐漸淡化，短期延續(xù)漲勢的概率較大。

　　以上僅是分別從期貨市場和股票市場挑選兩個特別的角度來看待期指后市走勢，基于這兩個因素判斷出的結(jié)果也許并非完全吻合，畢竟影響期指走勢因素眾多，單靠某兩個因素很難確認(rèn)后期走勢，但并不影響我們利用這兩個角度來輔助判斷行情。

　　整體來看，期指在本周一收出大陽線之后陷入了高位整固行情，特別是主力合約IF1009，數(shù)次回踩2945點位，都得到有效支撐。這一支撐位既處在周一長陽線的收盤價附近，同時又是前期高點的壓力位。連續(xù)三個交易日站穩(wěn)這一支撐位之后，后市上漲的概率較大，下一目標(biāo)位可看至3070一線，這一位置是期指上市以來大跌行情的50%回撤位。不過反過來說，目前期指處在高位，市場謹(jǐn)慎情緒較重，追漲意愿并不強，上漲之前仍需消化整固，短線投資者需注意風(fēng)險。

　　另外，今日IF1008合約即將到期交割，平穩(wěn)過渡概率大，不打算交割的投資者需注意提前平倉。針對IF1008最后交割日，一般情況下，在下午1點到3點的這段時間內(nèi)，交易價格有可能大幅偏離交割結(jié)算價，我們可以采取一種變相的投機策略，在最后兩個小時的交易時間內(nèi)我們可以根據(jù)已有指數(shù)估計出滬深300期指的結(jié)算價，從中尋找交易機會。這種投機策略最好對市場做出初步判斷，要在結(jié)算價預(yù)估的基礎(chǔ)上，結(jié)合對于行情的研判來進(jìn)行交易。

　　簡單分兩種情況，一種是預(yù)計滬深300指數(shù)出現(xiàn)上漲趨勢的概率較大，而且到期合約期價低于我們測算的結(jié)算價，并且達(dá)到一定比例，此時可以大膽買進(jìn)到期合約，如果到期合約期價高于我們測算的結(jié)算價，則不進(jìn)行交易；反之亦然，如果預(yù)計滬深300指數(shù)出現(xiàn)下跌的概率較大，而且到期合約期價高于我們測算的結(jié)算價，并且達(dá)到一定比例，此時可以大膽賣出到期合約，如果到期合約期價低于我們測算的結(jié)算價，則不進(jìn)行交易。該策略不一定非要持有合約到最后交割，出現(xiàn)盈利的話，可以提前平倉。