本周行情回顧

本周滬深兩市出現(xiàn)了較大回落，上證指數(shù)周跌2.42%至2598.69，是至7月份反彈以來的最大單周跌幅。滬深300收盤2861.37點(diǎn)，成交量略有減少。股指期貨方面，四個(gè)合約本周總成交147萬手，主力合約IF1010周跌2.43%至2878.8點(diǎn)，持倉212281手。

基本面分析

1. 股市流動(dòng)性或?qū)⒊跃o

從信貸投放來看，8月新增人民幣信貸5452億元，前八個(gè)月信貸投放共計(jì)5.7萬億元，按照全年7.5萬億的投放目標(biāo)，后四個(gè)月僅剩1.8萬億元的投放額度，月均投放額4500億元，緊縮趨勢顯而易見。從股票自身來看，九月開始將進(jìn)入限售股解禁的高峰，最后四個(gè)月的解禁市值高達(dá)3.1萬億，占全年解禁市值的六成以上。中石油，中國神華大級別的大非解禁，必定會(huì)給市場的資金面帶來一定的預(yù)期壓力。與此同時(shí)，9月份以來基金減倉趨勢較8月份上升。股票供應(yīng)增加而市場提供的資金量卻呈遞減趨勢，將使得股市資金和股票供給矛盾更為突出。另外從股指的持倉來看，自8月17日開始已經(jīng)維持了整整一個(gè)月的凈空單格局，并且昨日（9月16日）當(dāng)天的凈空單數(shù)量高達(dá)2615手，創(chuàng)下九月的凈空單數(shù)量新高。主力合約已順利移倉，但主力機(jī)構(gòu)看空情緒不減。

2. 權(quán)重股行情依舊遲遲未能啟動(dòng)

盡管在大盤回調(diào)之前，銀行地產(chǎn)權(quán)重板塊已經(jīng)先知先覺的出現(xiàn)了回落下跌，而在本周大盤整體回落，表現(xiàn)疲軟的時(shí)候。具有絕對低估值優(yōu)勢的銀行股也未能止跌回升。整個(gè)銀行業(yè)的撥備計(jì)提的提高將使得16家上市銀行增計(jì)提撥備829億。其中相當(dāng)部分地方銀行和中小銀行所要增計(jì)的資金相當(dāng)于上半年的整個(gè)的凈利潤。因此確實(shí)對銀行業(yè)影響不小。農(nóng)業(yè)銀行本周四在摘帽后首度跌破發(fā)行價(jià)，這也大大的打擊了市場信心和投資者做多的熱情。

而另一方面，房價(jià)不能出現(xiàn)一個(gè)有效的回調(diào)，那么更嚴(yán)厲房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)的擔(dān)憂就不會(huì)停止，特別是在房價(jià)還出現(xiàn)回暖翹頭的時(shí)候，這個(gè)擔(dān)心和恐慌更加愈發(fā)明顯。

在國家堅(jiān)決貫徹打壓遏制炒房,囤土地等一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策下,"高房價(jià)"和"地王"的聲音剛平息了不久,近日樓市又出現(xiàn)了一定程度的回暖.根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)來看, 8月份全國房價(jià)同比上漲9.3%. 8月當(dāng)月，全國商品房銷售面積6886萬平方米，同比下降10.1%；全國商品房銷售額3533億元，同比下降8.6%。居高不下的房價(jià),遲遲沒有盼來下跌,這讓市場的投資者擔(dān)心會(huì)不會(huì)因此而迎來更加嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策？　非本地戶籍首套首付5成，利率85折，二套首付6-7成，利率1.1-1.2倍，這是鄰近北京的河北燕郊、香河、廊坊、固安等地，近期針對外地人購房所實(shí)施的堪稱迄今最為嚴(yán)厲的限制政策。河北省與北京接壤的這片地帶，是今年3月以來房地產(chǎn)投機(jī)最為瘋狂的地域之一。在不到6個(gè)月之內(nèi)，燕郊商品住宅均價(jià)從5000元/平方米上漲至8000元/平方米，不少樓盤突破萬元大關(guān)。有觀察人士分析，隨著樓市8月回暖，河北燕郊等地的嚴(yán)厲房貸政策，不排除會(huì)成為其他城市效仿的對象，甚至成為房地產(chǎn)市場下一波調(diào)控的預(yù)演。未來一段時(shí)間，購房優(yōu)惠利率退出或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

3.加息有多可怕？

本周A股市場出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，其中很重要的一個(gè)原因即是市場對加息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，使市場彌漫著一種恐慌心理同時(shí)也打擊了市場參與者的做多熱情。那么加息給股票市場帶來的影響到底有多大？我們可以回顧以往的幾次加息來一看下:其實(shí)在加息宣布后的交易日股市以上漲居多，而相反降息的后的交易日以下跌居多。另外從后面一張圖片中，我們也不難發(fā)現(xiàn)，只有在具有連續(xù)性的加息降息下，對市場才會(huì)有產(chǎn)生一定影響，而這種影響也是滯后表現(xiàn)出來的。所以目前過分擔(dān)憂加息對A股市場的沖擊實(shí)在沒有這個(gè)必要。

技術(shù)面分析

本周股指出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，從IF指數(shù)連續(xù)日K線來看，價(jià)格下破五日均線，并且兩根短期指標(biāo)均線形成了死叉，MACD也同樣出現(xiàn)了死叉，形態(tài)比較偏弱。而從滬深300周線來看，價(jià)格雖然有所滑落，但依然運(yùn)行在前期平臺(tái)位置。

操作建議

建議觀望為主，逢低可以建立嘗試性的短線多頭頭寸，帶好止損，等待價(jià)格重新站回五日均線之上。

一周消息回顧

1. 國家能源局：8月全社會(huì)用電量同比增14.69%。根據(jù)國家能源局9月14日發(fā)布的8月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)，8月份，全社會(huì)用電量3975億千瓦時(shí)，同比增長14.69%，環(huán)比增長2%；1-8月累計(jì)，全社會(huì)用電量27949億千瓦時(shí)，同比增長19.34%，增幅比1-7月下降0.91個(gè)百分點(diǎn)。

2.美國8月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增0.2%合預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)宣布，8月份美國制造業(yè)、礦業(yè)和公用事業(yè)的產(chǎn)出(合稱工業(yè)產(chǎn)出)環(huán)比增長0.2%。這一增幅符合市場預(yù)期。據(jù)湯森路透集團(tuán)的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期8月的工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比將增0.2%。

3.美國8月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比增0.6%超預(yù)期。9美國政府發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份美國進(jìn)口價(jià)格的環(huán)比增幅超出市場預(yù)期，0.6%的增幅創(chuàng)下了四個(gè)月來新高，這主要與石油和食品價(jià)格的大幅攀升有關(guān)。最新的進(jìn)口價(jià)格可能暗示美國的輸入通脹有所增長。

4.美2季經(jīng)常帳赤字1233億美元低于預(yù)期。央美國商務(wù)部宣布，今年二季度美國的貿(mào)易支付差額(經(jīng)常帳赤字)環(huán)比大幅增長，由第一季的1092億美元增至1233億美元。盡管如此，后者依然低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期。據(jù)彭博社的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的平均預(yù)期為1250億美元。

5.中國7月份增持30億美元美國國債.美國財(cái)政部16日公布的報(bào)告顯示，作為美國最大債權(quán)國，中國7月份增持30億美元美國國債。此前兩個(gè)月，中國都減持了美國國債。

6. 美上周初請失業(yè)金人數(shù)降至45萬低于預(yù)期。美國政府發(fā)布的就業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比下降3千，降至45萬。這表明美國勞動(dòng)力市場的疲軟狀況沒有太大變化。盡管如此，45萬依然低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。