股指期貨上市已有7個(gè)月之久，市場(chǎng)交投日益活躍。投機(jī)交易、期現(xiàn)套利、跨期套利等成為了投資者最主要的交易策略，其中期現(xiàn)套利成穩(wěn)健投資者首選。投機(jī)交易策略占主流，不同的投資者都有各自的交易策略偏好，多數(shù)情況下，區(qū)分為超短線交易、短線交易和中線交易，長(zhǎng)線交易在期指投資策略中相對(duì)較少。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，期指上市前一段時(shí)間，95%以上的交易屬于日內(nèi)投機(jī)。正常情況下，一個(gè)投資者的特定交易習(xí)慣很難改變，不過(guò)，如果行情趨勢(shì)相對(duì)明朗時(shí)，超短線投資者不妨延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間以便增加收益。

在行情判斷方面，除了基本面之外，投資者需要更多從期指市場(chǎng)自身特性入手輔助判斷，比如，要持續(xù)關(guān)注特定合約上資金進(jìn)出情況；要持續(xù)關(guān)注特定合約上凈持倉(cāng)以及多空集中度的變化；關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差以及跨月價(jià)差對(duì)于趨勢(shì)行情和日內(nèi)行情的影響等。

繼上市初期期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)頻現(xiàn)之外，10月火爆上漲行情再度引發(fā)期現(xiàn)價(jià)差大幅偏離，套利機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。當(dāng)然，除極端行情引發(fā)價(jià)差大幅偏離情況之外，期指市場(chǎng)多數(shù)時(shí)段均存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，只是收益高低不同而已。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，期現(xiàn)套利還是受到了多數(shù)穩(wěn)健投資者的青睞。期現(xiàn)套利策略思路是給定一個(gè)開(kāi)倉(cāng)閥值和平倉(cāng)閥值，當(dāng)股指期貨當(dāng)月主力合約對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)差比例超過(guò)開(kāi)倉(cāng)閥值時(shí)，套利者將買(mǎi)入現(xiàn)貨，賣(mài)空股指期貨當(dāng)月主力，之后等價(jià)差比例回落到平倉(cāng)閥值時(shí)，套利者平倉(cāng)獲利，如此滾動(dòng)進(jìn)行套利。（這里的開(kāi)倉(cāng)閥值以?xún)r(jià)差比為標(biāo)準(zhǔn)，超過(guò)0.8%即開(kāi)倉(cāng)，平倉(cāng)閥值設(shè)為0%）。