上周國(guó)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，歐洲會(huì)議密集，韓國(guó)、巴西降息，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期升溫，整體宏觀環(huán)境趨穩(wěn)，期指主力10月合約維持2300一線反復(fù)震蕩。

本周上市公司三季報(bào)將全面披露，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也將在本周公布宏觀經(jīng)濟(jì)三季報(bào)，CPI、GDP、固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)必將引領(lǐng)市場(chǎng)行情，期指面臨數(shù)據(jù)大考，上行壓力較大。

一、國(guó)際環(huán)境趨穩(wěn)，期指本周行情國(guó)內(nèi)影響關(guān)鍵

歐債危機(jī)一貫不變的話題，短期內(nèi)難有新意，美國(guó)總統(tǒng)大選第二次辯論值得關(guān)注但影響有限；本周將公布的美國(guó)房屋銷售數(shù)據(jù)、歐洲CPI數(shù)據(jù)等不會(huì)對(duì)行情產(chǎn)生根本影響，中東緊張局勢(shì)左右原油價(jià)格，反應(yīng)到中國(guó)股市上力度明顯減?。罕局車?guó)際環(huán)境趨穩(wěn)。反觀本周國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如15日的CPI數(shù)據(jù)、18日的GDP等數(shù)據(jù)都直接影響期指走勢(shì)。

二、降準(zhǔn)預(yù)期升溫，但是不能左右期指行情

國(guó)內(nèi)9月新增人民幣貸款6232億元，同比多增1539億元，仍然低于預(yù)期，廣義貨幣(M2)余額94.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8%，央行逆回購(gòu)力度加大，貨幣政策整體穩(wěn)劍

宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，降準(zhǔn)更大程度上屬于防御措施。通常下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)于釋放4000億資金，4000億資金投放市場(chǎng)需要時(shí)間，發(fā)揮于實(shí)體經(jīng)濟(jì)更需要時(shí)間，短期內(nèi)的市場(chǎng)作用并不明顯。而且，年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)不會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期，即使降準(zhǔn)，政策效應(yīng)有限。因此，一次降準(zhǔn)并不會(huì)改變市場(chǎng)行情。

三、上市公司三季度報(bào)全面展開，期指震蕩加劇

三季報(bào)的披露工作已于10月10日拉開序幕，滬市主板10月13日開始披露三季報(bào)，深市主板則將于10月16日登常根據(jù)深滬交易所三季度預(yù)約披露時(shí)間表安排，下周合計(jì)將有120家公司陸續(xù)披露前三季度業(yè)績(jī)，其中深市66家公司，滬市54家公司。

公司三季報(bào)喜憂不一，對(duì)市場(chǎng)各版塊影響也會(huì)不同，投資者的投資策略也會(huì)改變。期指自然會(huì)隨著各版塊的漲跌出現(xiàn)較大的震蕩行情。因此投資者需要密切關(guān)注三季報(bào)的進(jìn)展情況，積極進(jìn)行相應(yīng)的倉(cāng)位調(diào)整。

四、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大考，期指壓力較大

本周15日公布我國(guó)cpi和ppi數(shù)據(jù)，9月CPI年率預(yù)期1.9%，前值2.0%，9月PPI年率預(yù)期-3.6%，前值-3.5%。雖然CPI數(shù)據(jù)對(duì)日內(nèi)行情影響較大，但是對(duì)趨勢(shì)行情并無(wú)根本影響。cpi高一點(diǎn)或者低一點(diǎn)，很大程度上是經(jīng)濟(jì)和貨幣政策微調(diào)的一種反應(yīng)，短期內(nèi)不會(huì)改變期指行情。

而18日公布的GDP等數(shù)據(jù)卻是期指中期行情走勢(shì)的關(guān)鍵因素，中國(guó)第三季度GDP年率，前值7.6%，。本已預(yù)計(jì)二季度見底的經(jīng)濟(jì)遲遲不見好轉(zhuǎn)，因此三季度的GDP將是行情反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素，畢竟一味的刺激上漲不如經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)動(dòng)的上漲踏實(shí)穩(wěn)當(dāng)。

盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策不斷，投資力度加大，但是制造業(yè)數(shù)據(jù)依舊低迷不振，進(jìn)出口形式并沒有根本好轉(zhuǎn)，國(guó)際環(huán)境依然存在較大不確定性，三季度的國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面臨較大壓力，期指行情更是面臨方向選擇。

五、本周操作建議

十八大前夕，維穩(wěn)依舊是當(dāng)前政策主流。本周國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)期指行情影響關(guān)鍵，過早言多依然存在較大風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)角度上講，期指有望形成雙底形態(tài)，但是上方壓力2360明顯，數(shù)據(jù)的好壞直接影響期指上漲動(dòng)能。本周數(shù)據(jù)公布前期指維持2260-2360震蕩區(qū)間可能性較大，操作上輕倉(cāng)為宜，2360壓力若能有效突破，少許多單跟進(jìn)