陸續(xù)披露的三季報正成為個股走勢兩極分化的導(dǎo)火索。一方面，三季報引爆個股地雷，迫使基金經(jīng)理加緊撤離那些業(yè)績增長乏力的品種；另一方面，靚麗的三季報披露之際，也吸引基金經(jīng)理繼續(xù)鎖定績優(yōu)成長股。

A股市場三季報的陸續(xù)披露成為市場加劇兩極分化的導(dǎo)火索，一方面基金經(jīng)理加緊撤離那些業(yè)績增長乏力的品種，另一方面基金經(jīng)理在三季報展開之際繼續(xù)鎖定績優(yōu)股?；鸾?jīng)理坦言雖然當(dāng)前績優(yōu)股普遍估值較高，但業(yè)績高速增長的品種會由于跨年度的估值切換而重新具有吸引力。

通信設(shè)備行業(yè)成為三季報業(yè)績沖擊波的重災(zāi)區(qū)，也成為基金經(jīng)理減持的主要領(lǐng)域。中興通訊日前發(fā)布臨時公告稱，預(yù)計(jì)公司前三季度凈利潤虧損高達(dá)17億，凈利同比下滑超過260%，引發(fā)投資者的恐慌拋售。中興通訊周一股價牢牢封于跌停板，數(shù)十只介入其中的公募基金也慘遭跌停之痛，深交所數(shù)據(jù)顯示當(dāng)日有五家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在該股的賣出席位上，這也意味著基金正緊急撤離該股。昨日該股繼續(xù)放量大跌逾4%。

嚴(yán)重依賴于中興通訊競爭對手華為的大富科技也在當(dāng)日跌停，觸發(fā)大富科技跌停亦是當(dāng)日的一紙公告--預(yù)計(jì)前三季度凈利潤虧損在4000萬左右，凈利潤下降超過100%。

三季報已經(jīng)成為個股地雷引爆的導(dǎo)火索。拓爾思、正海磁材、長榮股份由于披露前三季度業(yè)績下降或低于預(yù)期導(dǎo)致周一股價迅速暴跌，并最終跌停收盤。

業(yè)績預(yù)期的觸發(fā)因素不僅僅是殺跌個股，同時也繼續(xù)推動一些個股維持強(qiáng)勢格局。大族激光日前發(fā)布臨時公告，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤超過5億，同比增幅超過80%，在這一利好因素推動下，大族激光周一收于漲停板，這使得大族激光在最近兩個月內(nèi)的股價漲幅超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)的表現(xiàn)。

在一批個股慘遭連續(xù)殺跌時，藍(lán)色光標(biāo)、歐菲光等個股都在市場步入三季報披露之際創(chuàng)出股價新高，藍(lán)色光標(biāo)昨日繼續(xù)大漲接近5%。此外，嘉實(shí)基金持有的歌爾聲學(xué)、長城基金重倉的信立泰、華夏基金扎堆的順網(wǎng)科技也均在指數(shù)震蕩走低的過程中保持強(qiáng)者恒強(qiáng)的現(xiàn)象。這凸顯當(dāng)前弱市背景下，基金希冀通過穩(wěn)定的業(yè)績增長來確保投資的安全性，大族激光、信力泰等個股均在周一出現(xiàn)機(jī)構(gòu)買入現(xiàn)象。

一些基金經(jīng)理更多的注意到創(chuàng)新高品種對于投資的參考意義，"A股的一批個股在一季報、半年報及三季報業(yè)績的推動下已經(jīng)成就一番牛股行情，這個現(xiàn)象值得關(guān)注。"深圳一家合資基金公司人士認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，抓住穿越經(jīng)濟(jì)周期、業(yè)績高速增長的個股才是投資的關(guān)鍵，而指數(shù)的重要性會進(jìn)一步降低。

摩根士丹利華鑫基金公司人士近日認(rèn)為，在三季報預(yù)期推動下，市場正出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化。"分化體現(xiàn)在兩個方面，一個是中小盤個股與大盤股的分化，二是績差題材股與業(yè)績預(yù)增股的分化。"摩根士丹利華鑫基金人士指出，目前市場大盤與中小盤板塊估值的差異非常大，上證綜指估值基本上是處在歷史最低水平區(qū)間，但根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板與創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率仍然在20倍以上。

不過上述人士也進(jìn)一步認(rèn)為，從估值的歷史數(shù)據(jù)來看，過大的估值差異會導(dǎo)致大小盤估值差向均指的回歸，一般而言，上市公司公布業(yè)績報告會是導(dǎo)致估值差異縮小的觸發(fā)因素。

值得一提的是，在三季度披露逐步展開后，那些估值較高但業(yè)績增長較為確定的品種似乎越來越多的獲得基金的青睞。一些基金經(jīng)理認(rèn)為在10月份的三季度業(yè)績披露期，今年及明年業(yè)績增長較為確定的個股估值得以順利切換，這會使得一些估值看似較高的品種重新具有吸引力。

景順長城核心競爭力余廣此前接受本報采訪時也坦言，由于估值高，投資者面對"績優(yōu)股"投資時較為糾結(jié)，但當(dāng)前市場的特征是具有核心競爭力的成長公司繼續(xù)創(chuàng)新高是大概率事件，而市場本身不支持系統(tǒng)性上漲，但跨年度的估值切換會推動這類品種繼續(xù)走強(qiáng)。