金投期貨網(wǎng)提供股指期貨投資技巧，進(jìn)行股指期貨套保合約數(shù)量如何確定內(nèi)容知識(shí)說(shuō)明：

正是由于股指期貨只能對(duì)股票指數(shù)所代表的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，而在投資實(shí)踐上，投資者所持有的投資組合通常是股票現(xiàn)貨組合，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要通過(guò)貝塔系數(shù)進(jìn)行測(cè)算之后，再利用股指期貨進(jìn)行套期保值。

那么，股指期貨用于套期保值的合約數(shù)量如何具體確定呢？

首先，計(jì)算股票現(xiàn)貨組合中每只股票與整個(gè)市場(chǎng)的相關(guān)度，即個(gè)股與股指期貨所對(duì)應(yīng)市場(chǎng)指數(shù)之間的貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)是用來(lái)衡量一只個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的相關(guān)關(guān)系的指標(biāo)。例如，一只個(gè)股的貝塔系數(shù)是1.2，這就意味著如果整個(gè)股市下跌10%，則該只個(gè)股將下跌12%。因此，貝塔系數(shù)越大，表示個(gè)股與整個(gè)市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度越高。

其次，將每只股票的市值乘以其貝塔系數(shù)，即對(duì)需要套期保值的個(gè)股市值進(jìn)行修正，將修正后的個(gè)股股票市值加總得到股票現(xiàn)貨組合市值的修正值，再用修正后的組合市值除以指數(shù)期貨單位合約價(jià)值，最終得到所需要套期貨保值的合約數(shù)量。

例如，某投資者持有的一個(gè)股票現(xiàn)貨投資組合，其中招商銀行市值3億元，貝塔系數(shù)為1.1，通過(guò)貝塔系數(shù)修正后的股票市值為3.3億元；中國(guó)平安市值2億元，貝塔系數(shù)為1.09，通過(guò)貝塔系數(shù)修正后的股票市值為2.18億元；萬(wàn)科3億元，貝塔系數(shù)為1.15，通過(guò)貝塔系數(shù)修正后的股票市值為3.45億元；合計(jì)該股票現(xiàn)貨投資組合通過(guò)貝塔系數(shù)修正后的股票市值為8.93億元，組合的貝塔系數(shù)為1.116。按目前滬深300指數(shù)期貨單位合約價(jià)值為93萬(wàn)元計(jì)，最終可以計(jì)算出的套期保值所需要的股指期貨合約數(shù)量為(3.3億元+2.18億元+3.45億元)/93萬(wàn)元=960手。