要充分發(fā)揮融資融券作為做空機制的重要功能，讓融資融券成為價格發(fā)現(xiàn)的利器，就不應限制其標的范圍，標的里不僅要有藍籌股，也要有*ST遠洋這樣的績差股、問題股。

由于連續(xù)兩年巨虧，從3月29日起，中國遠洋正式更名為*ST遠洋，不僅成為首家戴“ST”帽的央企，更成為ST股中的“航母”。從這一天起，中國遠洋被清除出融資融券標的。同一天，因為同樣的原因，*ST鞍鋼也被調出融資融券標的。

將實施退市風險警示特別處理的股票清除出融資融券標的，是符合滬深交易所《融資融券交易實施細則》有關規(guī)定的。不過，就融資融券制度本身來說，這種規(guī)定是值得商榷的。

將*ST股調出融資融券標的的初衷不難理解，即在融資融券試點階段，確保融資融券這一新業(yè)務能夠在A股市場安全著陸，避免融資融券尤其是融券業(yè)務給市場帶來不必要的震蕩。

但融資融券業(yè)務畢竟已經推出3年了，投資者對其已經有了初步的了解，而且該項業(yè)務也在A股市場有了進一步的發(fā)展，不僅融資融券標的從原來的278只增加到了500只，而且轉融券業(yè)務也從2月28日起正式推出。因此筆者認為，在這種背景下，更應恢復融資融券做空機制的本來面目。

融資融券的推出意味著中國股市有了自己的做空機制，這是中國股市的一次革命。因為在過去長時間里，A股市場只有靠做多才能賺錢。但融券業(yè)務的推出讓投資者通過做空也能賺錢，這對做多賺錢的投資理念是一種巨大的沖擊。不過，在過去3年里，做空機制基本上徒有虛名，由于各方面的限制，融券做空業(yè)務很難得到有效施展。

其中的限制之一，就是對融資融券標的的限制。作為一種做空機制、做空業(yè)務，一些有問題的公司、績差公司、業(yè)績變臉公司顯然更適合做空。但滬深交易所在選定融資融券標的時，突出的卻是滬深300樣本股，更多地讓一些藍籌股入選融資融券標的范圍。

因此，融資融券標的總體上就不適合做空，投資者融券做空會承擔更多的風險。在這種情況下，投資者如何能夠融券做空？又如何體現(xiàn)融資融券的價格發(fā)現(xiàn)功能呢？

本來，像*ST遠洋、*ST鞍鋼這類特別處理的股票是更適合融券做空的，將其調出融資融券標的，其實是對此類股票進行的價格保護，與管理層一直倡導的價值投資、理性投資背道而馳。

因此，要充分發(fā)揮融資融券作為做空機制的重要功能，讓融資融券成為價格發(fā)現(xiàn)的利器，就不應限制其標的范圍，標的里不僅要有藍籌股，也要有*ST遠洋這樣的績差股、問題股。進一步講，每一只公開交易的股票都應該成為融資融券標的，該做多的做多，該做空的做空，這才是融資融券的真諦所在。