今日，融資融券迎來(lái)大擴(kuò)容，兩融標(biāo)的數(shù)量由494只增加至700只，其中創(chuàng)業(yè)板股票由6只擴(kuò)容到34只，標(biāo)的中不乏中青寶、掌趣科技等大牛股。隨著兩融標(biāo)增多，做空創(chuàng)業(yè)板之聲甚囂塵上。不過(guò)，現(xiàn)實(shí)并非如此，不少股民吐槽：融券難，創(chuàng)業(yè)板融券更難。

兩融標(biāo)的增加206只

融資融券今日迎來(lái)大擴(kuò)容，滬深兩市兩融標(biāo)的數(shù)量由494只增加至700只，覆蓋兩市所有股票的28%，市值占比達(dá)到73%，標(biāo)的股票日均成交額占比由45%提高至63%。這是2010年3月31日融資融券業(yè)務(wù)開閘以來(lái)，標(biāo)的證券第三次較大調(diào)整。

其中，本次新增的206只標(biāo)的股票中，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票占到85只，占全部新增股票的41%；至此，創(chuàng)業(yè)板融券標(biāo)的擴(kuò)大到34只。

值得注意的是，兩融標(biāo)的股2011年首次擴(kuò)容，今年1月31日才第二次擴(kuò)容，而此次擴(kuò)容僅時(shí)隔7個(gè)月，速度明顯加快。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，這有助于吸引增量資金入市，交易活躍的股票數(shù)量有望進(jìn)一步增加，持續(xù)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

一家券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“過(guò)去一兩年，融資融券開放所帶來(lái)的參考意義，主要是融資做多這個(gè)模式的作用很大。很多今年漲幅很大的個(gè)股的融資余額都是很高的，投資者可以通過(guò)融資的方式去進(jìn)行股票的持續(xù)推高。”

早在今年年初，創(chuàng)業(yè)板股票機(jī)器人、碧水源、吉峰農(nóng)機(jī)、蒙草抗旱、華誼兄弟和燃控科技等6只股票就已經(jīng)成為兩融標(biāo)的，從目前的情況看，這些股票在今年以來(lái)多是上漲的行情。同花順[10.02% 資金 研報(bào)]iFind數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，華誼兄弟融資余額19.16億元，融券余額527萬(wàn)元；機(jī)器人融資余額9.47億元，融券余額266萬(wàn)元。

新標(biāo)的里牛股不少

從滬市新增標(biāo)的股來(lái)看，104只個(gè)股年內(nèi)平均漲幅為59.10%，主要由上海本地自貿(mào)區(qū)概念股、文化傳媒概念股領(lǐng)銜。

浙報(bào)傳媒年內(nèi)漲幅高達(dá)199%，廣譽(yù)遠(yuǎn)、江山股份等個(gè)股年內(nèi)也暴漲超過(guò)170%；而以外高橋、上港集團(tuán)、長(zhǎng)江投資等股價(jià)翻倍的自貿(mào)區(qū)概念股，入圍的同樣不在少數(shù)，且其多為短期內(nèi)股價(jià)暴漲。

深市新增標(biāo)的股的表現(xiàn)更為夸張，102只個(gè)股年內(nèi)平均漲幅高達(dá)95.62%，在全部206只新增標(biāo)的股中，年內(nèi)漲幅前12名均被深市個(gè)股包辦。格外引人關(guān)注的是，此番擴(kuò)容后，創(chuàng)業(yè)板融資融券標(biāo)的將從此前的6只擴(kuò)大至34只，中青寶、掌趣科技、樂(lè)視網(wǎng)、華策影視、光線傳媒、東方財(cái)富、億緯鋰能等今年來(lái)漲幅居前的大牛股皆名列其中。

今年以來(lái)，市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，隨著手游、影視等概念的興起，中青寶、華誼兄弟等個(gè)股通過(guò)并購(gòu)成功獲得市場(chǎng)關(guān)注，行情迅速升溫，股價(jià)居高不下。而由此帶來(lái)的高市盈率已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂：創(chuàng)業(yè)板指[2.24%]數(shù)連創(chuàng)新高，動(dòng)輒六七十倍的高估值，泡沫何時(shí)破滅？

對(duì)此，有市場(chǎng)人士預(yù)言，隨著融券標(biāo)的的增多，做空力量大幅增強(qiáng)，上述強(qiáng)勢(shì)股見(jiàn)頂回調(diào)可期，泡沫終結(jié)的契機(jī)已經(jīng)來(lái)臨。

然而，現(xiàn)實(shí)可能并非如此。

做空創(chuàng)業(yè)板？股民吐槽融券難

記者從多位股民了解到的是：融券難，創(chuàng)業(yè)板融券更難。

一位鐘愛(ài)融資融券的大戶表示：“把新增標(biāo)的放到融資融券股票池里的需求會(huì)有，但能不能融到券還得另說(shuō)，尤其是創(chuàng)業(yè)板股票，券很少。兩融的規(guī)模在目前是不對(duì)等的，融資很活躍，規(guī)模很大，但融券規(guī)模非常小。融券的渠道目前是有的，但券源比較緊缺也是事實(shí)，作為投資也許有利可圖，但實(shí)際操作不一定能融得到。”

另一位初試融券的股民也向記者吐槽：“關(guān)鍵是融不到券，沒(méi)辦法做空。不要說(shuō)創(chuàng)業(yè)板，就是主板的股票，想要融券也很難。”

的確，多位證券人士表示，融資融券業(yè)務(wù)開展以來(lái)，投資者面臨的最大問(wèn)題就是券源不足。目前融券券源仍主要來(lái)自券商自營(yíng)。標(biāo)的股票擴(kuò)大后，受自營(yíng)規(guī)模、風(fēng)控指標(biāo)等限制，券商自營(yíng)相應(yīng)增加的券源有限，部分標(biāo)的客戶融券仍將較難。對(duì)高估的小盤股以及存在潛在風(fēng)險(xiǎn)的股票，券商由于風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)法完全對(duì)沖等原因，放券意愿或?qū)⒂邢蕖?/p>

也就是說(shuō)，看似市場(chǎng)上有了更多做空的動(dòng)力，實(shí)際上短期之內(nèi)會(huì)助長(zhǎng)個(gè)股再往上漲，因?yàn)槿谫Y可以買到券，想融券卻沒(méi)有券。兩融標(biāo)的今日擴(kuò)容，新入圍股或無(wú)“空”可做，創(chuàng)業(yè)板泡沫的破滅尚欠火候。

擴(kuò)容為券商增收添柴火

這次擴(kuò)容的消息公布后，兩融市場(chǎng)交易活躍。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，滬深兩市融資融券余額已達(dá)到2736.64億元，其中融資余額2687.01億元，融券余額32.48億元。把時(shí)間范圍拉長(zhǎng)來(lái)看，與今年年初相比，融資余額翻了幾乎兩番，融券余額只是擴(kuò)容了五分之一。

其實(shí)，今年來(lái)兩融賬戶增長(zhǎng)迅速，截至7月底開戶數(shù)達(dá)到196.7萬(wàn)戶，比年初增加97萬(wàn)余戶，說(shuō)明市場(chǎng)需求潛力仍然很大。僅今年3月份以來(lái)，新增融資融券客戶就近40萬(wàn)人，客戶覆蓋范圍進(jìn)一步拓寬、結(jié)構(gòu)日趨合理，融資融券已成為投資者重要的基礎(chǔ)性交易方式。

可以預(yù)見(jiàn)的是，兩融標(biāo)的年內(nèi)再次擴(kuò)容將直接利好券商。2013年中報(bào)顯示，券商融資融券收入同比明顯增長(zhǎng)，已成為各券商重要的收入來(lái)源。

從利息收入來(lái)看，2013年中期招商證券的融資融券利息收入占營(yíng)業(yè)收入13.6%，在上市券商中最高，較2012年同期提升6.8個(gè)百分點(diǎn)；華泰、中信等大中型券商占比均在10%以上，且同比提升均較明顯。

從傭金收入來(lái)看，2013年上半年方正證券由融資融券產(chǎn)生的傭金收入占全部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入17.9%，占營(yíng)業(yè)收入8.1%；招商證券這兩個(gè)占比分別達(dá)到14.4%和6.5%。從全部融資融券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重來(lái)看，2013年上半年招商證券最大，為20.1%；華泰和方正證券也接近20%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，標(biāo)的券擴(kuò)容有望進(jìn)一步刺激兩融規(guī)模大幅增長(zhǎng)，將提升券商的利息收入和傭金收入，預(yù)計(jì)2013年融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)到28.8億元，同比增長(zhǎng)221%；融資融券業(yè)務(wù)收入將達(dá)到133億元，同比增長(zhǎng)153%。在眾多券商中，招商、華泰、方正等券商在該業(yè)務(wù)上彈性較大。