與內(nèi)地銀行收緊房地產(chǎn)信貸不同的是，內(nèi)房企海外發(fā)債較為樂觀，從最近融資的成本來看，目前仍然處于較低的水平。

上周五，雅居樂與華潤置地同日發(fā)布發(fā)債公告。其中雅居樂與上周日晚間公布發(fā)債細(xì)節(jié)，擬發(fā)行于2017年到期人民幣20億元的6.50%優(yōu)先票據(jù)，用于就2009年票據(jù)作再融資。

此外，2月19日，雅居樂發(fā)布公告稱，已向香港聯(lián)合交易所有限公司申請(qǐng)公司擬以發(fā)債的形式僅向?qū)I(yè)投資者發(fā)行2019年到期5億美元的8.375%優(yōu)先票據(jù)的上市及買賣許可。

最近在香港市場融資的內(nèi)房企還有華潤置地。在2月14日宣布申請(qǐng)20億美元中期票據(jù)計(jì)劃后，華潤置地2月21日早間公告，發(fā)行兩筆總額11億美元的優(yōu)先票據(jù)，其中2019年票據(jù)將以本金總額4億美元發(fā)行，發(fā)售價(jià)為99.773%，以年利率4.375%計(jì)息；2024年票據(jù)將以本金總額7億美元發(fā)行，發(fā)售價(jià)為100.0%，以年利率6.0%計(jì)息。

從利率來看，近期融資成本較低。根據(jù)資料，雅居樂2009年發(fā)行的票據(jù)在2016年到期，金額3億美元，利率10%，本期所發(fā)行的人民幣優(yōu)先票據(jù)融資成本大幅降低，僅為6.5%。

上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，2014年房企海外發(fā)債勢(shì)頭依然不減，出于兩點(diǎn)考慮。首先，隨著美國退出QE計(jì)劃，海外市場的利率將底部反彈，各類發(fā)債的成本將加大。對(duì)于國內(nèi)房企來說，目前海外發(fā)債的成本還比較低，搶先捕獲海外資金，將鎖定未來的債務(wù)成本；其次，發(fā)債的資金用途和2014年的戰(zhàn)略擴(kuò)張相關(guān)。2014年各大房企調(diào)高了銷售目標(biāo)，競爭程度在加劇。房企更希望用高杠桿的手段來助推項(xiàng)目的快速開發(fā)。對(duì)于一些中大型房企來說，債券融資的模式更受偏好，符合企業(yè)融資的一貫風(fēng)格。

戴德梁行最新調(diào)查報(bào)告表示，對(duì)部分受訪者來說，由于在國外上市的機(jī)構(gòu)可以通過發(fā)行公司債券來籌集資金，未來的融資前景非常樂觀。自2012年起，中國開發(fā)商于海外債券市場相當(dāng)活躍，更于2013年第一至第三季合計(jì)發(fā)行價(jià)值237億美元的高收益?zhèn)郯詠喼薷呤找鎮(zhèn)袌觥?/p>

受QE退出，全球準(zhǔn)備進(jìn)入加息周期的市場預(yù)期影響，年初內(nèi)房企集中境外發(fā)債。包括中海地產(chǎn)、碧桂園、富力地產(chǎn)、合景泰富、佳兆業(yè)、五洲國際（01369.HK）等在內(nèi)的房企紛紛拋出境外發(fā)債計(jì)劃。