行情回顧

股指上周大幅下跌，周線收出2連陰。具體看，上半周股指連續(xù)大跌，周二成交量放大至1278億，期指跌破1月低點(diǎn)，標(biāo)志春節(jié)前后的反彈正式結(jié)束，股指進(jìn)入下跌趨勢(shì)。下半周股指反彈修復(fù)，上證2014點(diǎn)有一定支撐，周五期指在探出新低后逆轉(zhuǎn)，但量能偏低，且凈空持倉(cāng)快速上升，反彈恐難有持續(xù)性。商品方面，與股指關(guān)聯(lián)較大的螺紋鋼亦出現(xiàn)破位。外盤(pán)方面，全球主要股指仍延續(xù)反彈勢(shì)頭，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周漲幅超1%。

行情分析

上周二股指的走勢(shì)是這波下跌行情最關(guān)鍵的一天。首先上證當(dāng)日大幅放量，股指期貨當(dāng)日持倉(cāng)大幅上升，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)拋售猛烈，期貨市場(chǎng)空頭大舉入場(chǎng)。其次周二是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的拐點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)連續(xù)反彈14個(gè)月，在周二之前走勢(shì)良好，大盤(pán)持續(xù)下跌并未影響該板塊走勢(shì)，但周二在創(chuàng)出新高后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，技術(shù)指標(biāo)惡化，當(dāng)日創(chuàng)出最大量能572億，后期小盤(pán)股走勢(shì)可能與權(quán)重股同步。

大盤(pán)從去年12月份開(kāi)始的下跌主要和經(jīng)濟(jì)下滑有關(guān)。去年三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，但四季度重新下滑，今年年初下滑加速。1月底2月初股指曾出現(xiàn)過(guò)持續(xù)1個(gè)月的反彈行情，但這波反彈行情主要受益于政策維穩(wěn)。政策維穩(wěn)的目的是保證IPO順利啟動(dòng)，該目的已經(jīng)達(dá)到。之后市場(chǎng)進(jìn)入了政策真空期，2月18日起，利空開(kāi)始出現(xiàn)。首先是央行開(kāi)始正回購(gòu)，其次是房地產(chǎn)融資收緊，經(jīng)濟(jì)下滑疊加利空影響，股指反彈宣告結(jié)束。

周末有兩條消息將影響股指走勢(shì)。一是昆明發(fā)生暴恐事件，這屬于一起黑天鵝事件。二是俄議會(huì)批準(zhǔn)普京對(duì)烏克蘭動(dòng)武申請(qǐng)，這將通過(guò)影響全球金融市場(chǎng)間接影響A股?？傮w上看，這兩個(gè)事件對(duì)A股都將是利空影響。

操作建議

上周二股指放量增倉(cāng)下跌標(biāo)志大盤(pán)破位，后三天的反彈屬于破位后的反抽。周末國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)兩則利空，一是昆明發(fā)生暴恐事件，二是俄對(duì)烏克蘭動(dòng)武。本周將進(jìn)入兩會(huì)時(shí)間，A股歷來(lái)有“逢重大會(huì)議”下跌魔咒。建議投資者繼續(xù)逢高中線拋空，前期空單持有。