華寶興業(yè)基金

ETFT+0交易是指在同一交易日內(nèi)，完成對于同一ETF標的的買賣。傳統(tǒng)的ETFT+0交易通過ETF一二級市場聯(lián)動實現(xiàn)，即投資者買入一籃子股票申購ETF，然后賣出ETF；或者投資者買入ETF后贖回獲得一籃子股票，再賣出股票。這種傳統(tǒng)方式存在一些缺陷：一是只能在判斷ETF將上漲時采取行動；二是涉及一籃子股票交易，需要較為專業(yè)的交易軟件系統(tǒng)才可完成；三是所需資金量大都在百萬元以上；四是賣出股票需要繳納印花稅，交易成本相對較高。

借助融資融券（“兩融”）業(yè)務實現(xiàn)ETFT+0可以有效規(guī)避傳統(tǒng)T+0交易的多項弊端。

首先，T+0交易更加多元化。當投資者判斷指數(shù)將上漲時，可以低點買入（或者融資買入）ETF，并在高點融券賣出ETF，用之前買入的ETF還券，這樣就完成了一次T+0日內(nèi)操作；當投資者判斷指數(shù)將下跌時，可以融券賣出ETF，并于指數(shù)處于低點時買入（或者融資買入）ETF，歸還早些時候的ETF融券負債，完成一次T+0日內(nèi)交易。在上述操作中，日終都沒有ETF隔夜負債，無需支付任何兩融利息。

其次，交易門檻低。一般來說，證券賬戶中有10萬元以上證券市值或者現(xiàn)金，就可以參與兩融業(yè)務。借助兩融進行ETFT+0所用的資金量從傳統(tǒng)交易方式下的百萬元降至千元，且操作簡便，適合中小投資者參與。

再次，交易成本低。ETF交易無需繳納印花稅。

最后，投資標的更為廣泛。傳統(tǒng)ETFT+0交易只適用于單市場ETF，借助兩融實現(xiàn)ETFT+0的交易標的可以延展到跨市場ETF等兩融標的ETF上。(期指,股指期貨)