“黑色星期二”后期指面臨調(diào)整，高杠桿加劇日內(nèi)波動。期現(xiàn)和跨期套利機會頻現(xiàn)，注意控制倉位。

下周第七批新股開始申購或造成短期資金壓力。11月我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，同時，央行向五大行實施的5000億SLF將在下周(12月16日)到期，市場期待央行后續(xù)動作。我們預(yù)計，短期期指有望維持震蕩偏強走勢，運行區(qū)間在3067點-3500點之間，建議投資者維持區(qū)間操作思路。

本周的行情，無論是對于股民，還是股指期貨投資者都可用驚心動魄來形容。周一，指數(shù)延續(xù)此前上漲走勢，但周二卻遭遇“黑色星期二”。中國證券登記所發(fā)布《關(guān)于加強企業(yè)債券回購風險管理相關(guān)措施的通知》引發(fā)市場擔憂，大量杠桿資金出逃加劇市場波動。滬指周二午后曾大漲逾2%沖擊3100點關(guān)口，創(chuàng)下49個月新高。隨后風云突變，滬指跳水近200點，全天振幅近9%，收盤大跌5.43%，下跌163.99點，創(chuàng)自009年8月31日以來最大單日跌幅。兩市成交量也再度急速放大，單日合計達12664.94億元，創(chuàng)下新的歷史紀錄。滬深300指數(shù)下跌4.49%至3106.91點。主力IF1412合約周二午后開盤突然自3471點高點斷崖式跳水，至14:55分前后一度日內(nèi)急跌466點，終盤較前日下跌182.8點收報3143點，跌幅高達5.5%；2014年12月9日的大行情，注定將被載入期指市場歷史。除單日振幅14%刷新歷史紀錄外，總成交293萬手創(chuàng)出上市來新高，日內(nèi)減倉27244手也是前所未有。此后幾日，價格維持橫盤震蕩整理，成交逐漸回落。

截至本周五收盤，上證綜指報2938.17點，本周漲0.02%，連升五周；深證成指報10462.31點，本周漲3.92%，連續(xù)七周上揚；滬深300指數(shù)報3193.23點，本周漲2.19%。本周滬深兩市凈流出資金1281.01億元。期指主力合約IF1412報3215.8點，周漲幅為1.03%。IF1501報3264.62點，周漲幅為1.87%；IF1503報3305.2點，周漲幅為2.53%；IF1506報3315.6點，周漲幅為2.57%。

成交持倉方面，期指四個合約本周累計成交1128萬手，較上周大幅增加122.2萬手。其中主力IF1411合約本周累計成交967.4萬手，較上周增加41.1萬手。截至周五，期指四個合約總持倉約為23.9萬手，本周累計增加6152手。其中主力合約IF1412本周共計減倉55897手至10.8萬手，而IF1501持倉增加55125手至8.4萬手，移倉換月明顯。

截至本周五，四個合約前20 名會員合計持買單150,076 手，較上周減少72 手；前20 名會員合計持賣單183,735 手，較上周增加2392 手，凈空持倉增加2464 手至33659 手。其中，主力合約IF1411 前20 名會員合計持買單78761 手，前20 名會員合計持賣單84209 手。由于期現(xiàn)和跨期價差存在明顯套利機會，空方本周表現(xiàn)異?；钴S。