本周四，滬深300股指期貨將迎來兩位小伙伴：上證50和中證500股指期貨。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪牛市行情啟動(dòng)以來，高波動(dòng)、大小盤股交替上漲，單一品種的股指期貨市場(chǎng)已難以充分滿足市場(chǎng)需求。股指期貨品種的擴(kuò)容將為機(jī)構(gòu)增添新的投資利器，豐富投資策略，形成多樣化的市場(chǎng)投資風(fēng)格，提高風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指新品種提供了做空的工具，對(duì)于前期高估值的中小板塊會(huì)產(chǎn)生利空影響。淘利資產(chǎn)投研總監(jiān)肖輝指出，從全球經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨推出之前現(xiàn)貨會(huì)上漲，推出之后現(xiàn)貨會(huì)下跌，短期內(nèi)或有一定影響。

不過，衍生品作為一種工具，并不決定現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。“當(dāng)踩足油門往前沖的時(shí)候，衍生品就像剎車。”肖輝表示，有了期貨衍生品，市場(chǎng)多空力量更加平衡。從長(zhǎng)期來看，期貨價(jià)格仍跟隨現(xiàn)貨走勢(shì)波動(dòng)。“只是如果有利空的消息會(huì)放大這種影響。中證500期指推出后也可能會(huì)大漲，關(guān)鍵還是看市場(chǎng)的氛圍”。

“前期產(chǎn)生的利空影響更多是心理層面上的。”上海元葵資產(chǎn)管理中心董事長(zhǎng)施振星認(rèn)為，兩個(gè)新的股指期貨品種上市之初成交和持倉(cāng)量占比不會(huì)太大，覆蓋的資產(chǎn)比例低，對(duì)于市場(chǎng)的影響很小。

在施振星看來，新產(chǎn)品推出也會(huì)產(chǎn)生一定的利多因素。兩個(gè)新的股指期貨品種具有替代性，如果覺得中小盤指數(shù)的價(jià)格偏高，可以采用套保方式拋空期貨，不用去平倉(cāng)股票現(xiàn)貨，從而減輕中小盤股票的拋空壓力。

“市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)有時(shí)候不是同步的，新品種的推出增加了價(jià)格保護(hù)及風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。但衍生工具的價(jià)格變化是基于現(xiàn)貨的，不是引發(fā)現(xiàn)貨波動(dòng)的核心因素。”施振星說。