據(jù)多位市場人士表示，實際上，每逢A股市場大跌，股指期貨就會成為“替罪羊”，被認為是做空A股的“利器”，而且空頭幾乎屢試不爽。在這次A股暴跌中，股指期貨同樣被懷疑是做空的“主力”。

但雙隆投資相關負責人表示，從去年A股市場進入牛市以來，股指期貨一直起到了很好的對沖避險作用，但其價格走勢一直有些被動，基本上跟隨現(xiàn)貨指數(shù)。

上述相關負責人研究發(fā)現(xiàn)，許多期貨價格在短期波動上的“先知先覺”，都是一些持有現(xiàn)貨的股票市場上的短線高手利用現(xiàn)貨的拋壓和快速買進“制造”的，當然也有些期貨短線投機者追趨勢助漲助跌。所以，期貨的價格經(jīng)常會有些“毛刺”。這些短線投機者并不能決定市場的大趨勢，但卻給套保和套利者提供了更好的機會，雙方的博弈既穩(wěn)定了市場，又為市場提供了流動性。

可以注意到，這次股市的大跌致使那些持有單邊一味看漲的，尤其是杠桿過分放大的投資者損失慘重，而那些利用股指期貨做了保值避險的哪怕僅部分做了對沖避險的，都輕松渡過了難關。在股市大漲時，很多做了保值的人賺的不多，壓力很大。

據(jù)了解，雙隆投資是一家多以中性套利為主的量化對沖基金，其收益率一直在20%左右徘徊，但是當市場出現(xiàn)大幅波動時，其收益率穩(wěn)定增長到40%左右。負責人表示，只有有了期貨市場尤其是將來有了期權(quán)等更多的對沖工具才能為客戶提供長期穩(wěn)定的投資回報。

“這次股市的大跌，期貨市場確實為大多數(shù)現(xiàn)貨持有者很好的規(guī)避了風險。”該負責人說，在期貨持倉上，排名第二到第四的是公募基金、券商自營和QFII，占比在50%以上，當市場在低位時，這些持倉的對沖頭寸不僅為市場提供了流動性，也為市場的止跌企穩(wěn)起到了托盤的作用。

不過，是否有人在期貨市場大舉放空利用期貨操縱市場，需要監(jiān)管部門調(diào)查來認定。業(yè)內(nèi)人士表示，可以確定的是，僅僅單純用期貨來操縱整個股票市場下跌是不可能的也是不現(xiàn)實的，操縱者可能利用期貨市場建立空頭頭寸獲得利益，但必須是依靠現(xiàn)貨市場大幅持股的操縱和影響，加之必須有外部的動因即場外杠桿過高的配資出現(xiàn)問題才能達到其目的。