金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月11日消息,雖翹尾因素消失,但新漲價因素上漲,12月CPI較上月增加0.1個百分點(diǎn),環(huán)比上漲0.5%;大宗商品價格平穩(wěn)運(yùn)行,PPI已連續(xù)五個月持平,PPI-PPIRM環(huán)比回落0.1。經(jīng)濟(jì)通縮壓力猶存,但底部態(tài)勢明顯,并逐步企穩(wěn),上游行業(yè)有所改善,但也增添了貨幣政策不確定性。

熔斷制度暫停,加之市場各種傳聞,上周五大盤探底回升,煤炭、有色、鋼鐵、金融、地產(chǎn)的“五朵金花”綻放,但中小創(chuàng)股弱勢依舊,創(chuàng)業(yè)板之前留下的向下跳空缺口四個交易日未補(bǔ),技術(shù)破位有效,中期調(diào)整確定。監(jiān)管層順應(yīng)民意,暫停熔斷機(jī)制,市場做出呼應(yīng),但決定A股走勢是多因素共振,既受市場政策、貨幣政策、財政政策影響,也受利率、匯率、流動性、市場事件性因素刺激。目前,市場看得見,摸得著的是,人民幣兌美元匯率走勢,它對國內(nèi)資產(chǎn)價格走勢影響較大,人民幣兌美元持續(xù)大幅走低,熱錢流出與購匯力度加大,市場流動性偏緊,在人民幣還未企穩(wěn)之際,短線大盤雖企穩(wěn),但難立即走強(qiáng)。

【融資融券策略】

行業(yè)配置的關(guān)鍵在于選擇出某一階段具有相對收益的行業(yè),從目前市場基調(diào)來看,11月中旬以來堅持防御的判斷,行業(yè)配置則主要在防御性行業(yè)中選擇,1月份提出首選銀行、食品飲料和醫(yī)藥生物。

1)銀行基本面無明顯變化,估值水平為全市場最低,在市場下跌的情形下具有配置價值。后續(xù)可能的催化劑在于不良資產(chǎn)證券化重啟、銀監(jiān)會撥備覆蓋率的調(diào)整以及金融混業(yè)經(jīng)營等。2)食品飲料行業(yè)元旦至春節(jié)為旺季,酒水類龍頭公司例如茅臺目前市場需求較好,價格維持在850元。3)醫(yī)藥生物短期可重點(diǎn)關(guān)注十三五重大新藥專項,重點(diǎn)領(lǐng)域是滿足惡性腫瘤、心腦血管疾病、神經(jīng)退行性疾病、精神性疾病、糖尿病、自身免疫性疾病、耐藥性病原菌感染、肺結(jié)核、重大病毒感染性疾病以及其他十大疾病的防治需求。

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