1982年，股指期貨作為創(chuàng)新品種在美國上市。三十三年后的今天，股指期貨已經(jīng)在世界各地生根發(fā)芽，取得了巨大的成功。全球各主要資本市場的實踐證明，股指期貨市場作為重要的風險管理市場，已經(jīng)成為股票市場不可或缺的組成部分，并有效的推動了股票市場的快速發(fā)展。2010年，為了進一步完善多層次資本市場，我國也上市了滬深300股指期貨產(chǎn)品，在經(jīng)歷了牛、熊市的檢驗后，其對資本市場的風險管理意義已獲得市場人士的普遍認可。

從美國股指期貨誕生的歷史來看，上市股指期貨是美國期貨市場發(fā)展的自然延續(xù)，也是股票市場進入組合投資時代的必然產(chǎn)物。就股指期貨與股市的關系而言，早在1987年的“布蘭迪報告”中就提出，股指期貨與股票現(xiàn)貨市場構成互補關系，股票市場和股指期貨市場在本質上代表或反映了“一個市場”。股指期貨已經(jīng)成為資本市場不可分割的重要組成部分，推動了股票現(xiàn)貨市場快速增長。

在股指期貨產(chǎn)品上市早期，由于對產(chǎn)品特性的不了解，曾經(jīng)出現(xiàn)過一些質疑和否定的聲音，但隨著市場的發(fā)展完善，這些負面的聲音已經(jīng)完全消失。1987年美國股災期間，出于對股指期貨這個新生事物的恐懼，股指期貨也面臨著一些非議。但是隨著研究的深入和大量研究文章問世，各類研究者逐漸取得了一致，即股指期貨并非導致股票市場下跌的原因，相反股指期貨對股票市場的發(fā)展有著積極的正面意義。正如美聯(lián)儲主席格林斯潘在其1988年給國會的證詞中總結的，“股指期貨和期權為其使用者帶來了經(jīng)濟價值，這些工具使得養(yǎng)老基金和其他機構投資者能夠迅速并低成本地進行對沖和調(diào)整頭寸，在投資組合管理中發(fā)揮了重要作用”。同期，在經(jīng)歷了股災沖擊的香港市場上，香港政府也委派規(guī)模龐大的專業(yè)團隊對恒生指數(shù)期貨產(chǎn)品進行了深入的調(diào)研，形成了相應的“戴維斯報告”，建議香港政府繼續(xù)發(fā)展股指期貨市場。在日本市場，保守的監(jiān)管層一度對日經(jīng)225股指期貨進行了嚴格的管制，最終卻發(fā)現(xiàn)限制股指期貨產(chǎn)品并不能改變股票市場的走勢，還嚴重的影響了其證券市場的正常發(fā)展。

時至今日，各國監(jiān)管機構對股指期貨產(chǎn)品的質疑早就煙消云散，相反，各個市場都在加快發(fā)展股指期貨，盡量為證券市場投資者提供更為豐富、全面的風險管理手段。截止2014年底，全球共有38個交易所上市了376個股指期貨產(chǎn)品，涵蓋了規(guī)模、行業(yè)、紅利以及分市場等多種類型。

境外市場多年的發(fā)展經(jīng)驗表明，股指期貨對股票市場的發(fā)展和深化有著重要的積極作用。在“全面深化改革”的號角下，股指期貨市場也應當把握發(fā)展的良機，不斷推陳出新，加快推出各類后續(xù)的股指期貨產(chǎn)品，形成序列豐富、功能完善的股指期貨產(chǎn)品體系，為投資者提供重要的風險管理工具，促進我國資本市場的長期健康發(fā)展。