本報(bào)告從事件的視角研究融資融券交易對(duì)股票收益率的影響。從理論上來說,融資交易產(chǎn)生正向影響的同時(shí),融券交易產(chǎn)生負(fù)向影響。
另外,我們可以綜合市值、市凈率、市盈率三個(gè)指標(biāo),對(duì)融資融券效應(yīng)作進(jìn)一步提升。
我們利用觀察到的上述性質(zhì)構(gòu)建了事件策略:融資效應(yīng)事件驅(qū)動(dòng)策略單次的平均收益5%左右,勝率70%以上,最大回撤6%左右;融券效應(yīng)事件驅(qū)動(dòng)策略單次平均收益3%左右,勝率40%左右,最大回撤3%左右。從收益及穩(wěn)定性來看,融資效應(yīng)驅(qū)動(dòng)策略效果更好些。
未來我們會(huì)利用融資余額比等融資融券指標(biāo)來研究整個(gè)市場(chǎng)的融資融券效應(yīng),敬請(qǐng)關(guān)注后續(xù)研究報(bào)告。
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